Brasileiro é ‘viciado em CDI’, mas queda de juro pode fazer bem para a renda fixa, diz gestor de crédito que se antecipou à onda de resgates

Enquanto boa parte do mercado estava em busca de títulos de crédito privado que ainda ofereciam um prêmio razoável em relação aos títulos públicos, a Paramis Capital passou os últimos dois anos fazendo o oposto: reduzindo risco.

A gestora, com cerca de R$ 2 bilhões sob gestão, sustentou uma estratégia de crédito mais conservadora em seus fundos no período de maior demanda por esses ativos por causa da rentabilidade.

A decisão custou parte do retorno e diminuiu a competitividade em relação a fundos concorrentes.

Mas, na avaliação do CIO de crédito da casa, Alexandre Fernandes , este foi o preço para atravessar um ambiente de juros elevados, compressão de prêmios e deterioração gradual do crédito das empresas.

"A gente antecipou o ambiente mais estressado de crédito, que piorou no final do ano passado.

Já estávamos mais líquidos nos fundos desde o início do ano.

A intenção era mais evitar problemas do que tentar acertar os casos geradores de retorno acima da referência", disse Fernandes.

LEIA TAMBÉM: Nove em cada dez debêntures passaram a pagar mais: entenda quem perde e quem ganha com isso Segundo o CIO, diante dos juros no nível recorde que estava, em 15% ao ano, era uma questão de tempo a piora no setor de crédito.

A estratégia mais conservadora foi implementada pela gestora antes de o tema virar consenso entre os investidores institucionais.

O resultado foi uma carteira menos exposta a apostas agressivas justamente quando os fundos de crédito começaram a enfrentar uma onda de resgates diante dos casos de calote de grandes empresas a partir do final de 2025.

"A gente vê crédito como uma maratona, não como uma corrida de 100 metros em busca de retorno.

Quando o mercado está difícil, a prioridade é preservar capital e aumentar a liquidez", disse em entrevista ao Seu Dinheiro.

O CDI vs. a marcação a mercado Não que a Paramis tenha passado ilesa pela onda de resgates.

Os principais fundos de crédito da casa, Legato e Tríade, também registraram saída — mas dentro do esperado.