Atividade mais fraca ajuda a estabilizar inflação em julho e agosto

Reajuste de tarifas de energia elétrica puxou para cima a inflação em julho, medida pela variação do IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), enquanto preços de alimentos no domicílio puxaram a inflação para baixo, praticamente na mesma proporção.

O resultado desse "puxa e estica", para o qual o recuo verificado nos preços dos combustíveis contribuiu no lado da descompressão, foi uma quase estabilidade dos preços em julho, na comparação com junho. O IPCA subiu 0,07%, conforme divulgou o IBGE nesta terça-feira (11), ligeiramente acima das expectativas dos analistas.

No acumulado em 12 meses, a inflação recuou de alta de 4,6% em junho para 4,4% em julho, ficando no teto do intervalo de tolerância do sistema de metas de inflação, como ocorrido em 2026 até abril.

Agosto pode registrar nova estabilidade no IPCA, com o índice mostrando deflação de 0,02% sobre julho, de acordo com projeções de economistas. Caso essa previsão se confirme, a inflação neste mês já voltará ao teto da meta, alcançando o limite de 4,5%.

A partir de setembro até o fim do ano, as projeções são de altas mensais da inflação entre 0,3% e 0,7%. Com base nessas estimativas, as previsões são de que o IPCA subirá mês a mês até fechar 2026 um pouco acima de 5%, um pouco acima do teto da meta e longe de seu centro, fixado em 3%.

A razão para a previsão de uma ligeira deflação em agosto é a de que haverá distribuição de novo bônus da hidrelétrica de Itaipu, derrubando tarifas de energia elétrica, ao lado de algum recuo em itens do grupo Saúde e cuidados pessoais.

Agosto ainda deve apresentar ligeira deflação em alimentos. Mas, a partir de setembro, a alta de preços da comida em casa retornará ao terreno positivo.

Altas mais fortes devem ocorrer no último trimestre de 2026, como indicam as projeções do economista Fábio Romão, experiente especialista em acompanhamento de preços da consultoria 4 intelligence.