Safra pisa no freio e corta preço-alvo de 5 ações do setor imobiliário — e uma destoa ainda mais das outras

Os estoques elevados e as restrições à capacidade de compra podem afetar o crescimento do setor imobiliário , reforçando a necessidade de seletividade entre as construtoras.

De olho nisso, o Safra reduziu o preço-alvo de cinco empresas do segmento — e acendeu sinal de alerta para uma delas, que não ganhou o selo de compra do banco.

O Safra tem a recomendação de compra para Cyrela ( CYRE3 ), considerando-a ainda sua principal escolha (top pick).

O mesmo vale para Moura Dubeux ( MDNE3 ) — segunda favorita —, Eztec (EZTC3) e Lavvi (LAVV3).

Já para a Even (EVEN3), a recomendação é neutra.

Nesse contexto, o banco também destaca a maior proteção das empresas com as seguintes características: balanços saudáveis, histórico de execução e maior exposição ao Minha Casa, Minha Vida ( MCMV ).

Estoques de imóveis em alta O Safra afirma em relatório que as vendas de imóveis de médio e alto padrão em 2025 não acompanharam o ritmo dos lançamentos.

Em São Paulo , por exemplo, os lançamento s do segmento subiram 41% no ano passado, e a comercialização recuou cerca de 11%.

Como resultado, além do aumento de 38% dos estoques , a cobertura passou de 7,3 meses, no fim de 2024, para 11,4 meses ao término de 2025, indicando um tempo maior para escoar as unidades disponíveis.

Já em 2026 , o banco pontua uma demanda ainda pressionada, mesmo com os lançamentos desacelerados.

As vendas acumuladas no ano caem 19% , levando a cobertura de estoque para 12,5 meses.

Esse cenário se sobressai em nichos de maior valor, como empreendimentos acima de R$ 5 milhõe s .

Nessa faixa, o estoque aumentou 94% , a partir de uma alta de 169% nos lançamentos de 2025 e do crescimento de 89% nas vendas no mesmo ano.

Para o banco, tudo indica que o setor entra em uma fase mais seletiva , o que deve limitar o crescimento das incorporadoras no curto prazo.