Kepler Weber (KEPL3) em queda: Citi faz alertas e reitera recomendação de venda; o que preocupa analistas?

O Citi cortou em 12% a projeção de lucro líquido da Kepler Weber ( KEPL3 ) para 2027 , para R$ 85 milhões, diante de perspectivas ainda frágeis para as receitas e margens do negócio brasileiro de armazenagem de grãos.

O banco manteve a recomendação de venda , com preço-alvo de R$ 5,60 . O valor representa um potencial de queda de 15,2% em relação à cotação de R$ 6,60 considerada na análise, de 14 de setembro.

Além do lucro, o Citi reduziu em 5% a estimativa de receita líquida para 2027, para R$ 1,497 bilhão. A projeção de Ebitda recuou 8%, para R$ 161 milhões, com margem de 10,7%.

A cautela reflete uma combinação de maior concorrência, incerteza sobre a disponibilidade de financiamento ao setor e expectativa de normalização das margens após três anos de retornos elevados.

Para este ano, a revisão foi mais intensa. O Citi reduziu a estimativa de lucro líquido de R$ 85 milhões para R$ 60 milhões , um corte de aproximadamente 30%.

A previsão de receita líquida caiu 6%, para R$ 1,368 bilhão, enquanto a de Ebitda foi reduzida em 17%, para R$ 128 milhões. Com isso, a margem Ebitda projetada passou de 10,6% para 9,4%.

Embora a Kepler Weber detenha cerca de 40% do mercado brasileiro de soluções pós-colheita e tenha produtos considerados premium, o banco avalia que o avanço da concorrência tende a aumentar a volatilidade dos resultados.

Entre os fatores que podem alterar as projeções, o Citi destaca quebras de safra, oscilações nos preços dos grãos e do aço e condições de liquidez.

A disponibilidade de recursos do Plano Safra e do Programa para Construção e Ampliação de Armazéns (PCA) também está no radar, pela influência do financiamento sobre os investimentos do setor.

Apesar da redução nas estimativas de resultados, o banco manteve o preço-alvo. O cálculo utiliza o método de fluxo de caixa descontado, com taxa de desconto de 15,5% e crescimento de longo prazo de 4%.

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