Casamento Yduqs (YDUQ3) e Afya (AFYA) agrada bancões, que apontam onde está o ganho — e o risco — da fusão

Como esperado pelo mercado, a Afya ( AFYA ) e a Yduqs ( YDUQ3 ) anunciaram a fusão, resultando em uma gigante do ensino superior no Brasil.

O consenso entre os analistas é de que a operação é favorável para a Yduqs ao olhar as sinergias, o ganho operacional e o potencial de distribuição de dividendos.

A ação, na máxima, chegou a subir 2,67% (R$ 11,15) no Ibovespa (IBOV) .

No entanto, alguns pontos ficam no radar, como a forte concentração de operações em algumas cidades, mas não de forma nacional, e o crescimento mais lento da Afya recentemente.

No comunicado ao mercado, as empresas informam que os acionistas da Afya vão deter 69% da nova companhia combinada, enquanto os atuais acionistas da Yduqs ficam com os outros 31%.

Segundo a empresa, a fusão irá reunir cerca de 1,6 milhão de estudantes (sendo 38 mil alunos de medicina), em 176 campi em todo o país, com ganhos de sinergias de até R$ 2 bilhões.

A operação ainda depende de aprovações, entre elas a do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

Por volta das 11h54 (horário de Brasília), YDUQ3 subia 1,67% (R$ 11,03).

No Nasdaq, AFYA operava em queda de 0,55%, a US$ 13,51. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "YDUQ3", "YDUQ3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "df42762" } ); Captura de sinergias Na avaliação do Itaú BBA , a proposta de fusão entre Afya e Yduqs faz sentido do ponto de vista estratégico, principalmente pela complementaridade dos negócios das duas companhias.

Enquanto a Afya tem foco em educação médica, a Yduqs possui um portfólio mais amplo de ensino superior, o que resultaria na criação de uma das maiores plataformas educacionais do país.

O banco de investimentos afirma que a companhia combinada passaria a reunir mais de 5.900 vagas de medicina autorizadas, além de ganhar escala operacional, potencial de redução de custos e oportunidades de sinergias comerciais.

Contudo, a concentração de vagas em alguns mercados regionais pode atrair um escrutínio maior dos órgãos reguladores, observa.

Em relação aos termos financeiros da operação, os analistas consideram que a estrutura negociada está amplamente alinhada aos valores de mercado atuais das duas empresas.