El laberinto cambiario

Por Noel Álvarez* El comportamiento del mercado de divisas en Venezuela ha vuelto a encender las alarmas de los analistas, empresarios y ciudadanos comunes que intentan subsistir en medio de una economía fuertemente golpeada.

En las últimas semanas, hemos asistido a un fenómeno particular: el incremento acelerado del tipo de cambio oficial, emitido por el Banco Central de Venezuela (BCV) , en un intento por alcanzar la cotización del mercado paralelo y las plataformas digitales de intercambio de criptoactivos.

Esta carrera alcista, lejos de representar una convergencia sana de las fuerzas del mercado, desnuda las severas limitaciones estructurales de la política monetaria actual.

La brecha cambiaria no cede y el impacto se traslada de manera automática a las estructuras de costos de los pocos comercios y empresas que intentan mantenerse a flote tras la reciente tragedia física.

Detrás de este deslizamiento del dólar oficial se esconde una realidad inocultable que el Ejecutivo no puede seguir camuflando con discursos de normalidad.

Las autoridades monetarias simplemente no cuentan con el flujo suficiente de divisas líquidas para sostener de forma artificial el precio del bolívar a través de las tradicionales intervenciones bancarias semanales.

El agotamiento de las reservas internacionales y las urgentes demandas de gasto público para atender las zonas afectadas por los sismos han obligado al Banco Central a dejar correr la tasa oficial.

Al no poder ofertar los dólares que el sector comercial demanda para reponer inventarios e importar insumos, el mercado presiona el alza .

Al no encontrar suficiente oferta oficial, el mercado termina refugiándose de manera masiva en las alternativas digitales como el dólar Binance y otras plataformas estables.

Para financiar el creciente déficit fiscal , la administración pública recurre de manera sistemática a la emisión descontrolada de bolívares en efectivo y dinero electrónico, inyectando una masa monetaria que no tiene respaldo en la producción real.

Estos bolívares, al no encontrar bienes suficientes en los anaqueles ni confianza institucional en el sistema, corren de inmediato a demandar divisas.

Esta presión constante acelera la devaluación de nuestra moneda.

Es una paradoja trágica que, mientras la banca nacional se mantiene maniatada por un encaje legal asfixiante que le impide prestar dinero a los particulares, el propio Estado sea el principal emisor de la liquidez que desestabiliza los precios de la economía de consumo, los medicamentos y la vivienda.

Impuesto silencioso La distorsión es tan profunda que incluso se observan comportamientos atípicos en la relación entre el euro y las monedas digitales de referencia.