Todo lo que hace el equipo económico por desactivar el apetito de dólares del mercado

En los últimos meses, el mercado financiero argentino transitó una etapa de mayor cautela, tras dejar atrás un semestre marcado por la euforia.

La volatilidad en el segmento de pesos y las señales de desaceleración en la inflación se combinaron con nuevos desafíos en el frente cambiario.

En este contexto, el Gobierno desplegó diferentes herramientas para sostener el valor del peso y evitar movimientos bruscos en el tipo de cambio.

La batería de medidas oficiales incluyó intervenciones en los mercados de contado y futuro, ajustes en las tasas de interés y el lanzamiento de instrumentos financieros vinculados al dólar, en busca de estabilizar las expectativas y reducir el apetito de cobertura en divisas.

El análisis de consultoras como Quantum Finanzas y GMA Capital , conducida por Nery Persichini , revela que las autoridades priorizaron mantener el dólar por debajo de los 1.500 pesos, incluso cuando esto implicó resignar cierta velocidad en la acumulación de reservas o modificar reglas históricas del sistema financiero.

Las decisiones resultaron especialmente relevantes en un escenario donde la inflación de julio, que alcanzó el 2,1%, interrumpió la racha de tres meses consecutivos de desaceleración, mientras el riesgo país subió hasta 478 puntos básicos y los bonos argentinos mostraron debilidad frente a sus pares de otros mercados emergentes.

A continuación, se enumeran las principales acciones que adoptó el equipo económico para contener la presión sobre el tipo de cambio: Venta de instrumentos dólar linked: El Tesoro incrementó la emisión y colocación de bonos ajustados por tipo de cambio oficial, conocidos como USDL, tanto en licitaciones primarias como en el mercado secundario.

Estos instrumentos permitieron canalizar la demanda de cobertura cambiaria y estabilizar expectativas en torno al dólar oficial.

Según Quantum Finanzas, la emisión de USDL desde abril de 2026 alcanzó el equivalente a casi 11.000 millones de dólares, con un aumento notorio en el volumen operado en el mercado secundario.

Intervención del BCRA en el mercado de futuros: El Banco Central intervino de manera activa en el mercado de futuros ROFEX, incrementando la venta de contratos de dólar futuro y de instrumentos USDL del Tesoro que tenía en cartera.

Entre mayo y junio de 2026, la posición vendida en dólar futuro pasó de 193 millones de dólares a 492 millones, aunque se mantuvo en valores bajos respecto de períodos pasados.

Además, Quantum Finanzas estimó que el BCRA vendió dólares en mercados libres por alrededor de 1.000 millones de dólares entre abril y junio.

Reacomodamiento de tasas de interés en pesos: Las tasas en moneda local experimentaron un ajuste, con la caución subiendo de 20% a 23% de TNA.