Como o Mercado Livre (MELI34) pode continuar crescendo sem um sacrifício tão grande na rentabilidade? BTG aponta 4 caminhos
O pé atrás do mercado está justamente no quanto a empresa argentina de nascença e brasileira de coração está disposta a investir em nome do crescimento
Na música " Cotidiano ", Chico Buarque descreve uma mulher que, todo dia, faz tudo sempre igual. A canção poderia muito bem servir de trilha sonora para o Mercado Livre (MELI34) — com uma pequena adaptação: todo trimestre, tudo sempre igual. E, no lugar de sacudir às seis horas da manhã, a companhia repete uma escolha já conhecida dos investidores: abrir mão de rentabilidade no curto prazo para sustentar o crescimento.
Nos resultados do segundo trimestre a coisa não foi diferente. E se a plataforma repete a narrativa, o mercado repete a reação, se frustrando ao ver o Meli fazer exatamente o que prometeu que faria. O problema é que na ânsia de crescer, a companhia abre mão de uma coisa muito preciosa para os investidores: margem. Ou seja, a parcela da receita que sobra depois de descontados custos e despesas.
Isso significa que o pé atrás do mercado está justamente no quanto a empresa argentina de nascença e brasileira de coração está disposta a investir em nome do crescimento. Quanto mais — seja intensificando frete grátis ou divulgando outras promoções —, menos margem.
Esse cenário não parece mudar tão cedo para o Mercado Livre . No entanto, o BTG Pactual enxerga uma saída que pode virar o jogo no médio prazo, ou pelo menos amenizar a decepção dos investidores. Segundo o time de análise do banco, a tendência é que as margens melhorem no médio prazo e os investimentos não precisariam ser tão sacrificados.
Gastos em inteligência artificial (IA) são uma das peças que podem ajudar nessa equação. Segundo o BTG, os ganhos de produtividade proporcionados pela tecnologia já começaram a aparecer nas despesas operacionais do Mercado Livre.
Entre abril e junho, as despesas operacionais como proporção da receita caíram 260 pontos-base em relação aos três primeiros meses do ano. O destaque ficou justamente para os gastos com desenvolvimento de produtos, que recuaram cerca de 120 pontos-base na comparação anual como percentual da receita, movimento apoiado pelos ganhos de produtividade com IA.
Ou seja, a tecnologia pode ajudar o Mercado Livre a crescer sem fazer as despesas avançarem na mesma velocidade.
Resumo agregado pelo 5News a partir do feed público do veículo. A matéria completa, com todo o contexto, está em www.seudinheiro.com — o conteúdo pertence a Seu Dinheiro.
