Ampliação das recompras pelo Tesouro pode complicar atuação do Fed

20 Ago (Reuters) – O chair do Federal Reserve, ⁠Kevin Warsh, prometeu que o banco central dos Estados Unidos entregará a estabilidade de preços, ⁠mas a decisão tomada na quarta-feira pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, de dobrar as recompras de Treasuries com vencimentos mais ‌longos pode complicar qualquer esforço nesse sentido.

O Departamento do Tesouro anunciou na quarta-feira que estava dobrando o volume de suas operações de recompra de Treasuries com vencimentos entre 10 e 30 anos para US$ 4 bilhões por operação.

O governo anunciou essa medida em um momento em ‌que os custos de financiamento dos Treasuries de prazo longo vêm subindo, afetando negativamente a acessibilidade ao crédito na economia global em geral.

Leia também Ibovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta quinta Índices futuros dos EUA operam mistos com guerra em foco EUA cruzam marca histórica de US$ 40 trilhões em dívida pública Crescimento acelerado da dívida e aumento do custo dos juros alimentam preocupações sobre a sustentabilidade das contas públicas americanas O anúncio do Tesouro ajudou a reduzir os rendimentos, que se movem inversamente aos preços, nas negociações que se seguiram a ele.

Essa medida gerou questionamentos sobre se, atualmente, o Fed ou o Tesouro exerce maior influência sobre as condições gerais de crédito.

“Dado o desejo de Warsh de falar menos e as ações do (secretário do Tesouro, Scott] Bessent hoje, o centro de gravidade pode estar se deslocando do Fed para o Tesouro.

Teremos que ver se isso continua, ⁠pois ‌seria uma grande mudança para os operadores”, disse David Russell, diretor global de estratégia de mercado da TradeStation.

Desde a crise financeira global, há duas ⁠décadas, o banco central tem utilizado a compra de ativos para acalmar os mercados e reduzir os custos dos empréstimos de longo prazo.

O aumento nos rendimentos dos Treasuries tem sido chocante para os observadores do mercado e levantou dúvidas sobre se a situação é extrema o suficiente para que o Fed se envolva, mesmo com muitas questões sobre a eficácia a longo prazo do novo cronograma de recompra do Tesouro.

Warsh há muito tempo expressa ceticismo em relação ao uso da compra de ativos pelo banco central como ferramenta ​de política monetária e estabeleceu como meta fundamental reduzir o que hoje é um balanço patrimonial de US$6,8 trilhões.

Mas ele também sinalizou disposição para trabalhar com o Tesouro e coordenar ações sempre que possível, o que pode tornar o líder do Fed mais aberto ​a colaborar com o Tesouro, apesar de seu desdém geral pelas grandes carteiras do Fed.