Axia Energia (AXIA3): Fitch eleva rating de crédito e vê Ebitda de R$ 26,5 bilhões em 2028

Fitch Ratings elevou nesta terça-feira (11) os ratings de crédito de longo prazo da Axia Energia (AXIA3) em moedas estrangeira e local para ‘BB’, de ‘BB-’. A agência também elevou o Rating Nacional de Longo Prazo da companhia e da Axia Energia Nordeste para ‘AAA(bra)’, de ‘AA(bra)’.

Segundo a Fitch, a elevação reflete a melhora sustentada da estrutura de capital da Axia, apoiada por desinvestimentos de ativos e por perspectivas mais favoráveis para os resultados, diante da expectativa de preços de energia mais elevados.

A agência projeta que o Ebitda da companhia avance de R$ 18 bilhões em 2025 para R$ 22,9 bilhões em 2026, R$ 25,4 bilhões em 2027 e R$ 26,5 bilhões em 2028.

A Fitch também estima que a margem Ebitda fique acima de 55% nos próximos anos, ante 49,6% em 2025.

Um dos principais fatores por trás da expectativa de melhora dos resultados é a maior exposição da Axia à energia descontratada a partir de 2027, após a migração de capacidade alocada no regime de cotas para o mercado livre.

Na avaliação da Fitch, essa característica dá à companhia um potencial de ganhos superior ao de pares com maior nível de contratação e permite margens mais fortes nos próximos anos.

A agência estima que a energia descontratada, líquida de hedges, represente 24% da garantia física em 2026, 43% em 2027 e até 57% em 2028.

A perspectiva de preços de energia mais elevados também contribui para a projeção de resultados mais fortes, embora a Fitch ressalte que os preços devem continuar voláteis em função das condições hidrológicas.