Investidores da Anthropic apostam em avaliação de US$ 2 trilhões em IPO recorde

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Investidores da Anthropic esperam que a startup de inteligência artificial (IA) abra o capital em outubro com uma avaliação de US$ 2 trilhões (R$ 10,41 trilhões) ou mais, cifra vertiginosa que superaria a SpaceX e faria da estreia do laboratório de IA a maior oferta pública inicial (IPO) de ações de todos os tempos.

Meia dúzia de investidores da empresa disse que o rápido avanço da receita da Anthropic permitiria que ela mais do que dobrasse sua avaliação atual no IPO planejado para a primavera no Hemisfério Sul.

Uma listagem nesse patamar poderia render bilhões de dólares em ganhos aos primeiros investidores da empresa, fundada há cinco anos, mas também colocaria à prova mercados acionários cada vez mais apreensivos com o boom da IA .

Os investidores da Anthropic afirmam que a demanda crescente pelos modelos e pelas ferramentas avançadas de IA do laboratório justifica suas elevadas expectativas. Eles estimam que a receita anualizada da criadora do Claude ficará entre US$ 100 bilhões (R$ 520,44 bilhões) e US$ 120 bilhões (R$ 624,53 bilhões) até o fim de 2026 —segundo a métrica preferida da startup, que projeta as vendas de um ano inteiro com base no desempenho recente—, um aumento de mais de dez vezes ao longo de 2026.

"Se a Anthropic está crescendo 800% ao ano, seria de esperar que, na estimativa mais conservadora possível, fosse negociada a 30 vezes —a receita—", disse um dos investidores do grupo. "Isso faria dela uma empresa de US$ 3 trilhões (R$ 15,61 trilhões)."

A Anthropic não tem uma empresa americana comparável com ações em bolsa que pudesse servir de referência para sua avaliação. Mas companhias vistas como beneficiárias da IA, como o grupo de inteligência de dados Palantir e a empresa de computação em nuvem Nebius, foram negociadas neste ano a cerca de 55 vezes a receita.

Vários investidores disseram que os principais executivos da Anthropic ainda não haviam definido a avaliação pretendida para o IPO, nem mesmo em conversas privadas. Os investidores, porém, elaboraram seus próprios modelos financeiros.

As projeções otimistas surgem apesar dos desafios crescentes, entre eles o aumento da concorrência de rivais chinesas, a pressão pela regulamentação da IA e uma disputa latente com o governo dos Estados Unidos .

Essas preocupações, em especial a proibição temporária imposta pelo Departamento de Comércio aos melhores modelos da Anthropic, contribuíram para a desaceleração do crescimento geral da receita em junho, segundo dois investidores a par do assunto. Ainda assim, afirmaram que a empresa se recuperou e continuou crescendo a um ritmo extraordinário, mesmo para os padrões do Vale do Silício.

Fundos de capital de risco, fundos soberanos e outros investidores institucionais aportaram pouco menos de US$ 100 bilhões (R$ 520,44 bilhões) na empresa em 2026. A avaliação da Anthropic superou a da OpenAI pela primeira vez em maio, chegando a US$ 965 bilhões (R$ 5,02 trilhões) , incluindo o novo investimento.

Mas o grupo também enfrenta incertezas consideráveis.