Juros altos desestimulam a expansão planejada, diz professora

As Casas Bahia apresentaram pedido de recuperação judicial, via fato relevante, no domingo (16).

A situação da companhia, segundo Vera Bermudo, professora de finanças da FGV, ao CNN Prime Time é resultado de um somatório de fatores que se agravaram ao longo do tempo, especialmente após a recuperação extrajudicial realizada em 2024.

Descolamento no capital circulante O principal problema identificado por Bermudo é o grave descolamento no capital circulante líquido da empresa.

Leia Mais Ações das Casas Bahia desabam 30% após pedido de recuperação judicial Casas Bahia confirma fechamento de 298 lojas em balanço; entenda polêmica Análise: Juro alto é golpe final em crise de anos da Casas Bahia “Os ativos circulantes que ela tem são menores do que o passivo circulante que ela tem”, explicou.

Na prática, isso significa que, mesmo que a companhia vendesse todos os seus bens e direitos de curto prazo, ainda assim não conseguiria quitar suas dívidas de curto prazo.

Bermudo destacou que essa situação tem raízes na recuperação extrajudicial de 2024, quando as dívidas foram alongadas para o longo prazo a fim de dar tempo à empresa para se reorganizar.

“Não feito isso, o que acontece agora é que as dívidas viram para o curto prazo”, afirmou.

As medidas estruturais necessárias para sanear a companhia — como o fechamento de lojas e a redução de custos — não foram adotadas naquele momento, o que agravou progressivamente a situação.

Fechamento de lojas e demissões Entre as consequências já anunciadas, estão o fechamento de aproximadamente 300 lojas e a demissão de cerca de 3 mil funcionários.

Bermudo reconheceu o impacto humano dessas medidas, mas ponderou que tais ações já eram esperadas desde 2024 e que a ausência delas contribuiu para o aprofundamento da crise.

“Dado o cenário que se encontra as Casas Bahia, isso era algo já esperado há dois anos atrás, quando da recuperação extrajudicial e que não foi feita”, disse.

Sobre as prioridades de pagamento durante o processo de recuperação judicial, Bermudo explicou que o regramento legal estabelece uma ordem clara: dívidas trabalhistas, impostos e fornecedores têm precedência, enquanto os acionistas são os últimos a receber.

A empresa, por sua vez, continua em funcionamento durante o processo .

Juros altos e expansão mal planejada Questionada sobre os fatores estruturais que levaram a companhia a essa situação, Bermudo apontou a combinação entre o ambiente de juros elevados e decisões de gestão inadequadas.