Sangria vai longe? Bolsa brasileira é emergente com maior peso em fundos globais

Nenhum mercado emergente tem tanto peso relativo em portfólios de fundos de ações quanto o Brasil.

É o que mostra o levantamento trimestral do UBS sobre posicionamento de investidores institucionais, que acompanha cerca de 220 fundos ativos globais e de emergentes, com patrimônio somado de aproximadamente US$ 1,6 trilhão, além de ETFs com mais de US$ 500 bilhões sob gestão.

Na medição mais recente, com data de corte em 30 de junho, a posição dos fundos de emergentes em ações brasileiras superava em cerca de quatro pontos percentuais o peso do país no índice MSCI Emerging Markets.

É a maior diferença positiva entre todos os mercados cobertos pelo banco e um patamar próximo da máxima dos últimos cinco anos.

Índia e México aparecem depois, com sobrepeso perto de dois pontos, enquanto Coreia do Sul e Taiwan concentram as maiores posições abaixo do índice.

Essa concentração ficou evidenciada ainda no começo do ano.

A fatia da Bolsa brasileira em mãos estrangeiras, medida como proporção do valor de mercado, superou 62% no primeiro trimestre, o nível mais alto da série do banco iniciada em 2017.

Mesmo após o recuo das últimas leituras, para perto de 58%, o patamar segue acima da média histórica do período.

Para efeito de comparação, na China a participação estrangeira gira em torno de 3,5% do valor de mercado.

A diferença tem explicações estruturais, entre elas o tamanho e a maturidade da base de investidores locais em cada país, mas ajuda a dimensionar o quanto a Bolsa brasileira depende do humor do investidor internacional.

O Brasil ganhou espaço nas carteiras enquanto outros mercados começaram a perder.

Entre abril e junho, o país registrou o terceiro maior aumento de peso relativo entre os mercados listados pelo banco, atrás apenas da China e de demais países da América Latina.

O avanço brasileiro no período foi de 0,82 ponto percentual.

No acumulado do ano, o Brasil aparece entre os três maiores aumentos, ao lado de China e África do Sul.