Maior queda do Ibovespa hoje: o que incomodou no balanço da Direcional (DIRR3) e quais são as expectativas dos grandes bancos agora?

Ações chegaram a cair mais de 5% após o balanço, mas analistas mantêm visão positiva sobre a construtora e destacam geração de caixa e valuation atrativo

Queridinha entre analistas e gestores, a Direcional (DIRR3) está sofrendo na bolsa nesta quarta-feira (12), após a divulgação do balanço do segundo trimestre na noite de ontem (11).

Por volta das 11h55, a construtora liderava as quedas do Ibovespa , com perdas de 2,45%, a R$ 10,74. Ao longo da manhã, as ações chegaram a cair mais de 7% e o papel chegou a entrar em leilão.

Mesmo após os números do período entre abril e junho mostrarem margens fortes, rentabilidade elevada e uma geração de caixa destacada como grande ponto positivo do balanço por analistas, parte do mercado torceu o nariz para alguns pontos.

Na visão do Citi , embora a rentabilidade atual permaneça robusta, a queda contínua da margem do backlog — que reúne vendas já realizadas, mas cujos resultados ainda serão reconhecidos conforme as obras avançam — caiu de 45,2% no mesmo período do ano passado para 43,9% nos últimos três meses.

Os analistas destacam isso como um ponto de preocupação, já que os projetos que alimentarão os resultados futuros podem ser um pouco menos rentáveis do que aqueles que sustentam as margens atuais.

Além disso, a conversão de caixa continua sendo um ponto-chave a ser acompanhado mais de perto nos próximos trimestres, na visão do Citi, que classificou o resultado como neutro , mas manteve a recomendação de compra para as ações DIRR3.

Segundo o time de análise, o resultado foi impactado por despesas com vendas acima do esperado, principalmente em razão do maior volume de lançamentos no trimestre — R$ 2,1 bilhões em Valor Geral de Vendas (VGV) , mais que o dobro dos R$ 1 bilhão do trimestre anterior — e por um resultado financeiro negativo.