Yduqs (YDUQ3) anuncia dividendos de R$ 750 milhões após fusão com a Afya, mas presente da dona da Estácio ao acionista pode ser ainda maior, diz JP Morgan

A fusão da Yduqs (YDUQ3) com a Afya , que cria a maior plataforma de educação superior privada do país, já veio com um presente aos acionistas.

A empresa anunciou dividendos de R$ 750 milhões a serem pagos da data da assinatura da fusão até a sua conclusão, em 2028.

Esse primeiro pagamento equivale a um dividend yield de aproximadamente 38%.

Mas o pagamento aos acionistas pode ser ainda maior.

A empresa afirmou em sua apresentação que pretende estabelecer um payout de 50% do lucro.

"Também veríamos com bons olhos uma política robusta de retorno ao acionista, como o payout mínimo de 50% em dividendos mencionado na apresentação", diz o JP Morgan em relatório.

As avenidas de retorno ao acionista da Afya e Yduqs O próprio crescimento da empresa e seu desconto em relação a outros pares globais são outros destaques .

Até a conclusão da transação, cada empresa continuará distribuindo seu próprio fluxo de caixa aos acionistas até a conclusão da transação, "o que beneficia a Yduqs devido ao seu maior retorno em distribuições (yield), diz o JP Morgan.

Outro potencial de retorno aos acionistas vem da própria operação.

A operação será feita por meio de trocas de ações e, segundo a estrutura de capital divulgada pela companhia, o potencial de valorização das ações é de 6,4% para a Yduqs, calculou o banco.

As sinergias são outro ganho bilionário para as empresas: as duas esperam reduções de custo de R$ 2 bilhões a R$ 2,2 bilhões.

Cerca de 80% desse potencial deve ser alcançado nos primeiros três anos da fusão.

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"Vemos a nova empresa combinada como um ativo interessante, com um portfólio mais premium (responsável por cerca de dois terços do EBITDA) e maior liquidez, o que poderia atrair uma base mais ampla de acionistas", afirmou o banco em relatório.