Dólar cai a R$ 5,35 e Bolsa patina em meio a ajustes do mercado pós-eleição

Dólar Recua Após Volatilidade Eleitoral; Mercados se Reposicionam

A moeda americana iniciou os negócios desta terça-feira em queda moderada, sendo negociada a R$ 5,39 para a venda no mercado comercial, representando um recuo de aproximadamente 0,16% em relação ao fechamento anterior. Essa acomodação de preços representa um respiro após a forte oscilação ocorrida na sessão de segunda-feira, quando o dólar avançou 8,2% e atingiu sua cotação mais elevada em um período de nove meses. O movimento mais tranquilo desta terça indica que os agentes econômicos estão finalizando o processo de ajuste de posições que foi desencadeado pelos resultados das eleições presidenciais.

O Resultado Eleitoral Que Surpreendeu os Mercados

A vitória do presidente Lula (PT) e a derrota do senador Flávio Bolsonaro (PL) produziram um cenário oposto ao que a maioria dos analistas, gestores de recursos e instituições financeiras havia precificado. Os operadores de mercado tanto internacionais quanto brasileiros trabalham com uma série de apostas sobre o desempenho econômico futuro baseadas em expectativas políticas. Neste caso, havia uma aposta amplamente disseminada de que a oposição teria êxito, condição que havia orientado as decisões de investimento e as operações de trading.

Essa expectativa equivocada levou os mercados a operar de forma acentuadamente direcional. De acordo com análise de especialistas, os operadores financeiros estavam impulsionando para cima as cotações de diversos ativos, como as ações cotadas na Bolsa de Valores, enquanto simultaneamente comprimiam para baixo outras variáveis como a moeda estrangeira e as taxas de juros futuros. Tudo isso ocorria sem uma base técnica sólida que sustentasse essas posições, criando um ambiente de elevada fragilidade nas operações.

Efeito Cascata nos Índices e Patrimônios

O impacto dessa recalibração foi imediato e significativo. O Ibovespa, principal termômetro do mercado de ações brasileiro, registrou seu pior desempenho em um único dia desde a crise sanitária de 2020. O índice retraiu 13,88%, fechando aos 176.357 pontos, performance que não era observada desde 16 de março de 2020, quando a propagação da pandemia de COVID-19 causou queda ainda mais acentuada de 13,92%. Esse paralelo com um período de extrema turbulência global evidencia a magnitude do reposicionamento que ocorreu.

As ações mais afetadas foram as dos bancos de grande porte. As operações nas sessões internacionais mostram que os papéis de Bradesco e Itaú Unibanco, sob a forma de recibos de depósito negociados em dólares, despencaram mais de 20% na segunda-feira. Os papéis da Petrobras também sofreram impactos severos, recuando 13,99%. Esses haviam sido entre os ativos mais atingidos pela reação inicial à vitória eleitoral.

Primeiros Sinais de Estabilização

Porém, ainda antes mesmo da abertura oficial das operações brasileiras, sinais de recuperação começaram a emergir. O EWZ, fundo de investimentos sob forma de ações que replica o desempenho de empresas brasileiras negociadas nas bolsas norte-americanas e que é amplamente utilizado como indicador de sentimento global sobre o Brasil, apresentava avanço de 0,64% na fase de pré-negociação de Wall Street.

De forma paralela, as cotações internacionais dos papéis mais afetados iniciaram um processo de recuperação. Os recibos de depósito americanos dos bancos que haviam sofrido quedas superiores a 20% apresentavam ganhos na faixa de 1% a 1,5% durante a madrugada. A Petrobras também seguia essa trajetória positiva, com avanço de 0,76%. Esses movimentos sugerem que o mercado internacional estava avaliando o resultado eleitoral com uma perspectiva menos catastrófica após a noite de reflexão.

Perspectiva do Banco Central e Monitoramento Financeiro

Enquanto os agentes econômicos processam os efeitos políticos, o Banco Central mantém sua postura de vigilância sobre a saúde da economia e do sistema financeiro. Em seu Relatório de Estabilidade Financeira referente ao primeiro semestre de 2026, o órgão responsável pela condução da política monetária apontou que não identifica riscos relevantes para a solidez do sistema financeiro em perspectiva imediata. Contudo, a instituição reforçou que indicadores relativos ao endividamento das famílias e empresas, assim como os índices de não pagamento de dívidas, demandam atenção continuada.

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, está agendado para oferecer comentários públicos sobre esse documento a partir das onze horas da manhã, momento em que deve esclarecer a avaliação da autoridade monetária sobre os riscos econômicos atuais e futuros.

Resultados Empresariais em Contexto de Volatilidade

Apesar da volatilidade predominante, o período também traz noticias de desempenho positivo de grandes corporações brasileiras. A Gerdau, tradicional produtora de aço, reportou expansão significativa em seus lucros durante o terceiro trimestre do ano. O resultado líquido contábil cresceu 43,3% na comparação com o período equivalente anterior, enquanto a métrica ajustada de lucro líquido, que elimina distorções contábeis, expandiu 39,7%, atingindo a marca de R$ 1,52 bilhão. A receita operacional também mostrou movimento positivo, alcançando R$ 18,69 bilhões, com incremento de 3,9% em relação ao trimestre anterior.

No segmento de energia e combustíveis, a Raízen está em fase avançada de estruturação para uma emissão de novas ações ao mercado, tanto ordinária quanto preferencial, além de uma estrutura combinada chamada de units. A empresa projeta captar até R$ 39,8 bilhões por meio dessa operação de mercado de capitais, sinalizando confiança em sua capacidade de crescimento e na receptividade dos investidores mesmo em contexto de elevada volatilidade.

O Que Acompanhar

Os próximos movimentos devem ser observados em várias frentes. Primeiramente, o comportamento da moeda americana nos próximos pregões indicará se os mercados conseguem estabelecer um novo equilíbrio de preços ou se novas ondas de volatilidade ocorrerão conforme os agentes completem seus reposicionamentos. Segundo, a fala do presidente do Banco Central sobre estabilidade financeira será crucial para tranquilizar ou mobilizar adicionalmente os investidores. Terceiro, a evolução da performance de ações de grandes bancos e empresas de energia sugere que operações corporativas importantes como a de Raízen enfrentarão janelas de receptividade incerta. Finalmente, a sustentação dos ganhos reportados por empresas como Gerdau pode oferecer contra-argumentos fundamentados contra narrativas exclusivamente políticas sobre o futuro da economia brasileira.

Principais pontos:

• Dólar abre em queda a R$ 5,39 após salto de 8,2% na sessão anterior desencadeado pelo resultado das eleições presidenciais

• Resultado que surpreendeu instituições financeiras causou recalibração massiva de posições, com o Ibovespa caindo 13,88%, o pior desempenho desde a crise sanitária de 2020

• Mercados internacionais iniciam sinalização de recuperação nas primeiras horas de negociação, com bancos e Petrobras apresentando ganhos após quedas superiores a 20%

• Banco Central monitora riscos de endividamento e inadimplência enquanto Gerdau reporta crescimento de lucro e Raízen busca captar até R$ 39,8 bilhões em nova emissão de ações