E agora, Nubank? Itaú BBA corta preço-alvo e alerta: o pior ainda pode estar por vir

O Nubank (NU) já amarga perdas de cerca de 30% desde o início do ano.

Mas, para quem vê o tombo das ações em Wall Street como uma oportunidade de comprar o banco digital na promoção, o Itaú BBA faz um alerta: a queda pode estar longe de terminar.

Na avaliação dos analistas, o desconto na bolsa talvez não seja suficiente para compensar os riscos que começam a aparecer nos resultados.

E o balanço do terceiro trimestre de 2026 (3T26), previsto para 12 de novembro, pode colocar essa tese à prova.

O crédito ao consumidor começa a mostrar sinais de deterioração, enquanto as expectativas para o balanço já são elevadas.

Se a inadimplência avançar ou a receita com juros perder força, a conta pode não fechar — e abrir um novo espaço para frustrações na bolsa.

É nesse contexto que o Itaú BBA decidiu reduzir o preço-alvo das ações do Nubank negociadas nos Estados Unidos de US$ 18 para US$ 15 até o fim de 2027 .

Mesmo com o corte, o novo valor ainda implica um potencial de valorização de cerca de 25% em relação ao fechamento anterior.

O brasileiro está mais endividado — e isso pode custar caro para o Nubank O endividamento das famílias brasileiras está em níveis recordes, com maior pressão entre os consumidores de renda mais baixa.

Ao mesmo tempo, a inflação veio acima do esperado, e economistas projetam aumento do desemprego no próximo ano.

"Esses fatores adversos podem compensar o potencial suporte trazido pelo aumento dos pagamentos de transferências sociais e pelas restrições às apostas online", afirmam os analistas.

Para os bancos, a combinação pode significar mais clientes com dificuldade para pagar as contas.

Nos últimos dias, players como Bradesco (BBDC4) e Santander Brasil (SANB11) já relataram aumento da inadimplência entre pessoas físicas em seus resultados recentes, mesmo depois de anos reduzindo riscos e melhorando o perfil de suas carteiras.

Para os analistas, esse cenário acende um alerta para o Nubank, já que cartões de crédito e empréstimos pessoais sem garantia têm peso relevante na operação.