Mercado de capitais tem R$ 57 trilhões? Um detalhe muda toda essa conta

Mercado de capitais tem R$ 57 trilhões? Um detalhe muda toda essa conta O mercado de capitais brasileiro alcançou R$ 57,18 trilhões em setembro de 2026, segundo dados divulgados nesta quinta-feira (29) pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) .

O número impressiona, mas existe um detalhe importante por trás dessa conta.

Quando o valor de referência dos contratos derivativos é retirado do cálculo, o montante cai para R$ 19,65 trilhões.

A diferença de R$ 37,53 trilhões não representa dinheiro que desapareceu, muito menos uma perda financeira .

Ela existe porque a CVM reúne diferentes tipos de ativos e contratos em seu levantamento, incluindo operações cujo valor de referência não corresponde necessariamente ao dinheiro aplicado pelos investidores.

Os números fazem parte do Boletim Econômico do terceiro trimestre e mostram que, mesmo sem o valor nocional dos derivativos, o mercado regulado cresceu 8,7% em relação ao encerramento de 2025.

Por que R$ 57 trilhões não significam dinheiro investido? Para entender essa diferença, é preciso conhecer o chamado valor nocional, utilizado como referência para calcular determinadas operações financeiras.

Nos derivativos, como os contratos futuros de dólar e de juros, as negociações são realizadas com base em um valor que determina a exposição financeira e os resultados do contrato.

Isso não significa, entretanto, que todo esse montante precise ser desembolsado pelo investidor.

Imagine uma operação no mercado futuro que representa R$ 100 mil.

Dependendo do contrato, quem participa da negociação não precisa aplicar esse valor integralmente, mas deve apresentar garantias e arcar com os ajustes decorrentes das oscilações de preços.

É justamente essa distinção que aparece no levantamento da CVM.

Dos R$ 57,18 trilhões estimados para o mercado regulado, R$ 37,53 trilhões correspondem ao estoque nocional de derivativos, que cresceu 14,6% desde dezembro de 2025.

Os dois números estão corretos, mas representam medidas diferentes.