Embraer decola 33% em dois meses e Itaú BBA eleva preço-alvo para R$ 124

Mesmo após uma alta de 33% em dólar nos últimos dois meses, as ações da Embraer ( EMBJ3 ) ainda têm potencial de valorização, segundo o Itaú BBA.

O banco elevou preço-alvo de R$ 91 para R$ 124 ao fim de 2026, reiterando a recomendação de compra.

Leia mais: JPMorgan eleva preço-alvo da Embraer para R$ 135 e reitera compra O otimismo foi reforçado pelos resultados positivos da fabricante de aeronaves no segundo trimestre de 2026 (2T26).

A expectativa é de crescimento médio anual de cerca de 15% do resultado operacional (Ebit) até 2030, além de elevada visibilidade para os resultados e espaço para novas revisões positivas das estimativas.

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A expectativa mais otimista está baseada principalmente em um crescimento maior da receita no segundo semestre de 2026, enquanto a companhia prevê alta anual de apenas 3%.

Entre os principais catalisadores para os próximos 30 a 90 dias, o banco cita a continuidade do bom desempenho operacional, uma possível revisão para cima das projeções da Embraer no 3T26, novos pedidos nos segmentos comercial e de defesa, oportunidades na área de defesa na Índia e eventual normalização dos riscos geopolíticos.

Com relação ao valuation, a Embraer negocia atualmente a 11,7 vezes EV/EBITDA (Valor da Firma sobre EBITDA) estimado para os próximos 12 meses e a 10,8 vezes para 2027, um desconto de 13% em relação à Airbus, em linha com a média desde 2022.

O Itaú BBA estima uma TIR (taxa interna de retorno) de 11% ao ano em dólar nominal para um horizonte de três anos, considerando premissas conservadoras e uma redução de cerca de 25% no múltiplo de saída.

Entre os riscos estão resultados abaixo do esperado após o forte 2T26, conversão mais lenta da carteira de pedidos em receitas e entregas, menor ritmo de novos contratos, uma eventual reavaliação negativa do setor aeroespacial e uma piora do cenário geopolítico global.

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