BrasilAgro (AGRO3): Itaú BBA espera 4T26 fraco e volta atenções para nova safra

A BrasilAgro (AGRO3) deve apresentar resultados fracos no quarto trimestre do ano fiscal de 2026, encerrado em junho, segundo prévia do Itaú BBA .

Para o banco, porém, os números do período tendem a ficar em segundo plano diante das primeiras projeções da companhia para a safra 2026/27.

O Itaú BBA projeta um Ebitda ajustado de R$ 56 milhões no 4T26, levando o indicador a aproximadamente R$ 100 milhões no acumulado do ano fiscal.

O resultado deve combinar um desempenho sólido das operações de grãos com contribuições mais fracas da cana-de-açúcar e a ausência de vendas de fazendas.

Apesar da expectativa de um balanço morno, o banco avalia que a fraqueza do ano já está refletida no preço das ações.

O Itaú BBA conta com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 24 para a ação, o que implica potencial de valorização de 25,8% ante a cotação de R$ 19,08 considerada no relatório. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "AGRO3", "AGRO3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "7b4ccb5" } ); “O guidance para o próximo ano-safra será o principal fator para a tese”, afirmam os analistas Gustavo Troyano, Bruno Tomazetto e Ryu Matsuyama.

Soja deve sustentar o trimestre No segmento de grãos, o banco não espera grandes surpresas.

A soja deve representar a principal contribuição no período, apoiada pelo crescimento dos volumes vendidos na comparação anual e pelo avanço da comercialização em direção ao volume produzido.

A avaliação é menos favorável para a cana-de-açúcar.

O Itaú BBA reduziu suas estimativas para o segmento diante do ritmo mais lento de moagem observado ao longo da safra, movimento que também apareceu nos resultados de outras empresas do setor.

Parte desse impacto ainda pode ser transferida para os próximos trimestres, dependendo da evolução da colheita.

Por isso, os analistas esperam que os investidores concentrem as atenções nas premissas de produção, na definição do mix de culturas e nos riscos climáticos para os próximos meses.

As despesas operacionais mais elevadas também devem pressionar as margens, refletindo o aumento dos custos de frete e das despesas de carregamento.

Além disso, os juros ainda elevados devem manter as despesas financeiras como um obstáculo aos resultados.