FIIs são o ‘match perfeito’ para o setor de shopping centers, segundo gestores; saiba onde estão as melhores oportunidades

"Os fundos imobiliários são os maiores consolidadores do setor de shopping centers no Brasil ", definiu o gestor do FII XP Malls ( XPML11 ), Felipe Teatini, durante a Latam Retail Show 2026 , realizada nesta terça-feira (15).

O 'match' entre os fundos e o segmento, no entanto, nem sempre foi tão perfeito assim.

"Em 2014, era quase um palavrão falar que um FII entraria em uma operação com shopping center", disse Teatini.

Francisco Ritondaro, sócio-diretor e CEO da Gouvêa Malls , tem uma lembrança parecida.

"As administradoras tinham um certo preconceito de que o 'pessoal da Faria Lima ' estava entrando no setor sem conhecer 'o chão de fábrica'", afirmou.

O jogo mudou quando a indústria percebeu que a atuação conjunta entre os FIIs e as administradoras fortalece o setor e permite a realização de negócios de grande porte, seja em valor ou em tamanho de ativo.

"Hoje, os FIIs já atuam como controladores de empreendimentos e se tornaram maiores do que algumas administradoras operacionais", disse Teatini.

Embora o segmento esteja registrando uma desaceleração, o gestor avalia que os fundos imobiliários de shopping centers ainda "têm muito para crescer".

"Temos uma indústria muito pequena considerando os mercados globais", afirmou.

Um mercado em desaceleração e os riscos no radar Apesar das perspectivas positivas, os fundos imobiliários de shopping centers estão sob pressão, com a classe passando por um momento operacional ruim, segundo Teatini.

Na visão do gestor, os FIIs precisam equilibrar o tripé que sustenta a análise de um ativo saudável: o desconto na bolsa, a vacância e a inadimplência.

Para Giuliano Ricci, gestor do Patria Investimentos , o que pesa na conta dos fundos imobiliários não é o operacional.

"A raiz do problema não está na indústria, mas no cenário macroeconômico", disse.

Segundo os especialistas, o 'grande vilão' é o custo de capital, que aumentou por conta do elevado nível da taxa de juros brasileira, que se encontra a 14% ao ano.