Raízen (RAIZ4): 1T27 mostra melhora, mas desalavancagem segue como grande desafio, diz BB Investimentos

A Raízen ( RAIZ4 ) mostrou uma melhora operacional no primeiro trimestre da safra 2026/27 (1T27), apoiada principalmente pelo desempenho da distribuição de combustíveis e pela recuperação da geração de caixa.

Para o BB Investimentos , no entanto, o elevado endividamento ainda coloca a desalavancagem como o principal desafio da companhia .

A recomendação do banco para as ações da Raízen segue em revisão , diante das incertezas relacionadas à reestruturação financeira e à estrutura de capital que resultará desse processo.

Na avaliação dos analistas, o 1T27 trouxe números fortes, sustentados principalmente pela distribuição de combustíveis no Brasil, que compensou parte das dificuldades do segmento de Etanol, Açúcar e Bioenergia (EAB).

A receita líquida cresceu 4% na comparação anual, para R$ 51,5 bilhões , enquanto o lucro bruto avançou 77%, para R$ 3,7 bilhões.

O Ebitda ajustado mais do que dobrou, alcançando R$ 3,8 bilhões , beneficiado pelo desempenho da distribuição, pela melhora do capital de giro e por ajustes positivos relacionados ao encerramento das operações na Argentina. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "RAIZ4", "RAIZ4" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "853c993" } ); Outro sinal positivo veio da geração operacional de caixa, que atingiu R$ 3,6 bilhões , revertendo o consumo de R$ 10,9 bilhões observado no mesmo período da safra anterior, principalmente devido à melhora na gestão do capital de giro.

Desalavancagem ainda é o desafio Apesar da evolução, o BB avalia que a estrutura de capital da Raízen continua desbalanceada.

A dívida líquida avançou 15,5% em 12 meses, para R$ 56,9 bilhões , enquanto a alavancagem encerrou o trimestre em 4,8 vezes a relação entre dívida líquida e Ebitda .

O peso do endividamento também continua aparecendo no resultado.

A Raízen registrou prejuízo líquido de R$ 1,6 bilhão , 11% maior na comparação anual, enquanto o resultado financeiro líquido negativo aumentou 42,4%, para R$ 3 bilhões, diante do maior saldo médio da dívida e do aumento do custo financeiro.

Segundo o BB, a recuperação do fluxo de caixa operacional e a virada para uma geração positiva de fluxo de caixa livre são sinais importantes da melhora financeira, porém ainda estão distantes de eliminar as preocupações relacionadas ao endividamento .