TAP: Lufthansa ofereceu mais 163 milhões de euros do que a Air France-KLM, revela Governo

Confirmando a notícia avançada pelo Jornal Económico , O Conselho de Ministros escolheu hoje a Lufthansa para adquirir até 49,9% do capital da TAP, por 1.201 milhões de euros, contra 1.038 milhões de euros da Air France-KLM na fase de venda minoritária.

A diferença é de 163 milhões de euros (16%), reduzindo-se para 63 milhões de euros (6%) se a oferta francesa incluir o earn-out de 100 milhões de euros.

Numa apresentação divulgada à imprensa relativa à a conclusão da quarta etapa do processo, o Governo detalha os motivos pela qual a Lufthansa foi a vencedora, depois de negociações com os dois proponentes e da submissão das propostas finais a 30 de setembro.

Segundo a apresentação, as propostas técnicas e as condições contratuais foram consideradas equivalentes, tendo a proposta financeira da Lufthansa sido avaliada como superior e com menor incerteza.

Após a operação, o Estado mantém 50,1% da TAP.

A Lufthansa fica com 44,9% a 49,9%, e os trabalhadores com 0% a 5%.

Com a conclusão da operação assumida para julho de 2028, a Lufthansa propõe 1.025 milhões de euros pelo preço de referência de 44,9% da TAP, contra 850 milhões de euros da Air France-KLM.

Os ajustes temporais, que incluem a ticking fee e as participações na SPdH e na Cateringpor, somam 58 milhões de euros no caso alemão e 86 milhões de euros no francês.

Para os 5% reservados aos trabalhadores, em condições semelhantes, a Lufthansa oferece 118 milhões de euros e a Air France-KLM 102 milhões de euros.

O encaixe total é assim de 1.201 milhões de euros e de 1.038 milhões de euros, respetivamente.

A Air France-KLM incluiu a possibilidade de um earn-out adicional de 100 milhões de euros, o que elevaria o encaixe para 1.138 milhões de euros.

O Governo sublinha que esse valor é condicional e não seguro: só seria atingido se a TAP tivesse em 2028 um EBITDA igual ou superior a 1.036 milhões de euros e uma dívida financeira líquida igual ou inferior a 2.900 milhões de euros.

Eventual segunda fase Ambos os candidatos apresentaram propostas para uma eventual segunda fase, de aquisição da maioria do capital, assumindo a sua conclusão até julho de 2028.

A Lufthansa propõe 1.351 milhões de euros: 488 milhões de euros em troca de ações, equivalentes a 5% do grupo Lufthansa-TAP, e 863 milhões de euros em dinheiro.