El banco de Jensen

Cuando pensamos en las computadoras de una empresa, no pensamos en activos que conserven su valor.

Al contrario, pensamos en algo que se tiene que renovar de manera continua.

Aún más, son activos que tradicionalmente no se transforman en creación de valor para la empresa, al menos no de la misma forma que una planta de ensamblaje o una línea de producción.

Jensen Huang está pidiendo que esto se repiense y que se considere a las computadoras, más puntualmente a las GPU de los centros de datos, el corazón de la IA moderna, como activos intercambiables.

Y está tomando medidas activamente para lograr que esto suceda.

Acaba de anunciar acuerdos con instituciones como BlackRock y Goldman Sachs, entre otras, para financiar a empresas que quieran comprar chips para construir centros de datos dedicados a la IA; chips que, incidentalmente, fabrica la empresa de Jensen.

Esto haría que todo el boom que actualmente estamos viendo alrededor de la IA se integrara de manera más profunda al sistema financiero.

Al financiar la compra de chips y la construcción de centros de datos, los bancos aumentarían su exposición a los distintos productos relacionados con la IA.

Conforme creciera esa exposición, también crecería su interés en que esos productos se vendieran y en que las empresas financiadas continuaran generando ingresos.

Los bancos también podrían crear nuevos productos financieros alrededor de estos préstamos y distribuir el riesgo entre fondos y otros inversionistas.

Mientras más capital quedara ligado al crecimiento de la IA, más partes del sistema financiero dependerían de que la demanda continuara creciendo.

De esta forma, la inteligencia artificial podría convertirse en algo demasiado grande para fallar.

Me parece una estrategia riesgosa para todo el sistema, especialmente porque la IA ya explica una parte desproporcionada del crecimiento de Estados Unidos.

De acuerdo con una estimación de la Reserva Federal de San Luis, la inversión en categorías relacionadas con la IA, como equipos informáticos, software, investigación y centros de datos, explicó casi 40% del crecimiento real estadounidense durante los primeros nueve meses de 2025.