FIIs nas eleições de 2026: o que o histórico indica para o investidor?

Com a aproximação das eleições de 2026, os investidores voltam a acompanhar os possíveis efeitos do cenário político sobre os ativos brasileiros.

O primeiro turno está marcado para 4 de outubro e, historicamente, períodos eleitorais costumam ser acompanhados por maior volatilidade nos mercados.

Para avaliar como os fundos imobiliários (FIIs) se comportam nesse ambiente, Marx Gonçalves, head de Fundos Listados da XP, Eduardo Bacelar, analista de Fundos Listados, e Antonio Mello, estrategista quantitativo, analisaram o desempenho do IFIX e das três principais classes de fundos que compõem o índice nos 12 meses anteriores e posteriores ao primeiro turno das eleições de 2014, 2018 e 2022 .

O estudo considerou principalmente retorno e volatilidade anualizados .

A análise histórica aponta que, embora os mercados financeiros brasileiros tendam a ficar mais sensíveis à aproximação das eleições, os fundos imobiliários apresentaram comportamento menos diretamente relacionado ao calendário eleitoral.

IFIX nas eleições Volatilidade baseada em retornos diários em janelas de 60 dias (IFIX vs.

Ibovespa).

Foto: XP.

Segundo os analistas, o IFIX não mostrou um padrão consistente de desempenho antes das eleições nos três ciclos avaliados.

Nos anos em que houve segundo turno, a volatilidade do índice chegou a diminuir entre as duas votações, voltando posteriormente para níveis próximos aos registrados antes do processo eleitoral.

Esse comportamento sugere que os FIIs podem apresentar um caráter relativamente mais defensivo diante do risco eleitoral , especialmente quando comparados ao mercado acionário brasileiro, representado pelo Ibovespa.

Leia Mais: Liga de FIIs completa 5 anos: o que o investidor aprendeu – e ainda precisa aprender Volatilidade atual chama atenção antes das eleições O cenário de 2026, contudo, apresenta uma diferença em relação aos ciclos anteriores.

Desde maio, a volatilidade do IFIX está acima da média observada nos períodos eleitorais analisados, aproximando-se dos níveis registrados em 2018.

Para os autores do estudo, o movimento não está necessariamente relacionado apenas às eleições.