Investimentos ‘antifrágeis’: como Nassim Taleb ajuda a preparar a carteira para o imprevisível

A partir de conceitos como antifragilidade, Cisne Negro e estratégia barbell, Nassim Taleb oferece uma nova forma de pensar proteção e oportunidade nos investimentos

Há alguns autores capazes de criar conceitos que atravessam gerações. Se Adam Smith e Milton Friedman marcaram épocas anteriores do pensamento econômico, o século XXI tem um novo candidato para integrar essa lista.

Nassim Taleb é um trader de derivativos, estatístico, especialista em risco e acadêmico de origem libanesa. Fez fortuna com suas operações, mas sua principal contribuição talvez não esteja nessa trajetória, e sim na criação de uma linguagem própria para interpretar choques, crises e riscos .

Foi ele que criou uma palavra sem equivalente até então. Hoje, o termo circula em discussões sobre investimentos, gestão e tomada de decisão como se sempre tivesse no dicionário.

A seguir, entenda por que “ antifrágil ” já entrou no vocabulário de diversos famosos, inclusive de Jade Picon , e também merece entrar no seu. Além disso, veja como esse conceito pode ajudar nas decisões de investimento.

Antes de Taleb, existiam duas categorias: o frágil e o robusto. O frágil é aquilo que quebra diante de um choque; o robusto é aquilo que permanece igual. Mas faltava uma palavra que descrevesse aquele que melhorava ao enfrentar estresse, desordem ou caos .

Antifrágil veio como um termo natural para essa característica. Mais do que sobreviver ao choque, o antifrágil se beneficia, usando o caos como propulsor.

O exemplo clássico de Taleb é a Hidra de Lerna , monstro da mitologia grega que se fortalecia ao ser atacada. Sempre que uma cabeça era cortada, duas nasciam no lugar.

Na biologia, o exemplo está na evolução das espécies, que melhoram graças às pressões ambientais, extinções e mutações provocadas pela desordem. No corpo humano, os ossos e músculos se tornam mais fortes quando submetidos à tensão adequada, como na musculação.

Nos investimentos, a ideia é aplicar o mesmo conceito para construir um portfólio que se beneficie do caos e da volatilidade . Para isso, outros conceitos de Taleb são essenciais.

Em A Lógica do Cisne Negro , lançado em 2007, Taleb trata de eventos imprevisíveis e de grande impacto .

A metáfora vem de uma antiga crença europeia. Por muito tempo, acreditava-se que todos os cisnes eram brancos. A descoberta de um cisne negro na Austrália bastou para derrubar essa crença.

Para Taleb, um Cisne Negro é um evento muito raro, improvável antes de acontecer e que gera consequências extremas . O atentado de 11 de setembro, a ascensão do Google e a crise financeira de 2008 são exemplos desses choques históricos.

O investidor deve se preparar para os Cisnes Negros, mesmo que eles sejam impossíveis de serem previstos. A diligência estratégica deve estar em construir uma carteira que limite perdas quando o inesperado acontece — e que tenha alguma chance de se beneficiar quando grandes impactos criam oportunidades .