Minerva (BEEF3): Potencial de 40% não basta — o que o Itaú BBA quer ver para ficar mais otimista?

O Itaú BBA enxerga um cenário estruturalmente favorável para a Minerva Foods ( BEEF3 ) e calcula potencial de valorização de 40,7% para as ações.

Ainda assim, esse espaço para alta não basta para afastar a cautela dos investidores.

Após uma reunião com o CEO da companhia, Fernando Queiroz, e o CFO, Edison Ticle, o banco afirmou que o mercado deve aguardar sinais mais concretos de geração de caixa e redução da dívida antes de adotar uma postura mais otimista com os papéis.

O Itaú BBA trabalha com preço-alvo de R$ 5,50 para BEEF3 em 2026 , ante a cotação de R$ 3,91 utilizada no relatório.

Na avaliação dos analistas, o ritmo de desalavancagem será o fator mais importante para a tese de investimento da Minerva nos próximos trimestres , sobretudo diante do custo de capital ainda elevado.

“A tese de investimento depende cada vez mais da capacidade de transformar essas vantagens estruturais em geração visível de fluxo de caixa livre, normalização do capital de giro e desalavancagem”, afirma o banco.

O que falta para o mercado ficar mais otimista? A geração de caixa tornou-se o principal compromisso da administração da Minerva e passou a orientar as decisões financeiras da companhia.

Segundo o Itaú BBA, a empresa está gerindo ativamente capital de giro, estoques, investimentos, dividendos e refinanciamentos para acelerar a redução da dívida e preservar sua flexibilidade financeira.

A administração indicou que despesas financeiras equivalentes a aproximadamente 35% do Ebitda representariam um limite máximo saudável nas condições atuais.

Essa proporção corresponderia a uma alavancagem de cerca de 1,7 vez . new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "BEEF3", "BEEF3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "d988db7" } ); Até retornar ao patamar desejado, a Minerva reduziu o pagamento mínimo de dividendos de 50% para 25% do lucro líquido .

A companhia também mantém uma posição de caixa mais elevada e realiza a rolagem seletiva de suas dívidas em meio ao ambiente macroeconômico mais pressionado no Brasil.

Para o Itaú BBA, a normalização do capital de giro representa uma fonte importante de liquidez.

Esse processo deve avançar à medida que os recebíveis ligados às vendas para a China sejam recuperados, os ativos biológicos amadureçam e os estoques diminuam.