Rumo (RAIL3) decepciona em setembro e ações caem; o que fazer agora?

As ações da Rumo (RAIL3) operam entre as maiores quedas do Ibovespa (IBOV) nesta sexta-feira (9) em reação aos dados operacionais de setembro.

Por volta de 11h15 (horário de Brasília), RAIL3 caía 2,21%, a R$ 18,17, sendo a segunda ação com pior desempenho no IBOV e próximo da mínima intradia.

Em setembro, a companhia reportou volume consolidado de 7,0 bilhões de RTK (sigla para tonelada por quilômetro útil), queda de 10% no comparativo anual, equivalente a uma redução de 808 milhões de RTK.

O desempenho foi pressionado principalmente pela Operação Norte, que registrou retração de 10% em base anual. Entre os produtos transportados, o milho foi o principal destaque negativo, com queda de 33% no comparativo anual, reduzindo o volume em 1,06 bilhão de RTK.

Por outro lado, os embarques de soja e farelo de soja apresentaram crescimento de 20% e 21%, respectivamente, compensando parcialmente o impacto negativo do milho.

No acumulado do terceiro trimestre de 2026, o volume transportado cresceu 2% em relação ao mesmo período do ano anterior, abaixo da estimativa do Bradesco BBI de alta de 4% e do consenso de mercado de crescimento de 3%.

Os analistas, em consenso, consideraram os volumes de setembro ‘fracos’.

Na avaliação do Bradesco BBI, o resultado, porém, é explicado por fatores pontuais. A dupla André Ferreira e Ricardo França citam o descarrilamento que interrompeu as operações da Malha Paulista por aproximadamente dois a três dias, problema que foi solucionado em 25 de setembro como um deles, e acredita que não deve impactar os volumes de outubro.

A menor exportação de grãos pelo estado de Mato Grosso no mês, que recuou 26% no comparativo anual; e o desempenho operacional mais fraco dos terminais de Santos, afetados por semanas consecutivas de chuvas intensas foram outros dois motivos citados pelos analistas.

O BTG Pactual também chama a atenção para as chuvas intensas no período. “Acreditamos que esse desempenho reflita o maior volume de chuvas durante o mês, o encerramento sazonal dos embarques de soja e a continuidade da aceleração dos volumes de milho da segunda safra”, afirmaram Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Samuel Alkmim.

Apesar disso, o crescimento trimestral ainda superou as estimativas do banco em 6%, considerado positivo pelos analistas.

Considerando que os resultados mais fracos foram pontuais, o Bradesco BBI elevou o preço-alvo de RAIL3 de R$ 18 para R$ 22 no final de 2027 , o que implica em um potencial de valorização de 18% sobre o preço de fechamento de ontem (8). A recomedação de compra foi mantida .

O preço-alvo incorpora ainda um impacto negativo de R$ 3 bilhões em passivos relacionados à Malha Oeste, equivalente a aproximadamente R$ 1,60 por ação.

“Continuamos acreditando que os ajustes tarifários implementados ao longo de 2025 e do primeiro semestre de 2026 fortaleceram a competitividade da companhia frente às alternativas logísticas, contribuindo para ganhos consistentes de participação de mercado”, avaliam os analistas.