Por que a CoreWeave está na mira do pânico dos mercados em torno da IA

LONDRES/BENGALURU, 16 Out (Reuters) – A CoreWeave, empresa norte-americana de computação em nuvem que ⁠opera no vermelho e está profundamente endividada, tornou-se um alvo fácil nesta semana para investidores preocupados com uma bolha na indústria da ⁠inteligência artificial.

A queda nas ações e o aumento do rendimento dos títulos de dívida da empresa avaliada em US$39 bilhões e que é apoiada pela Nvidia, ocorreu ‌depois que resultados do terceiro trimestre de grandes empresas de tecnologia sugeriram atrasos em projetos de data centers e um ritmo mais lento de crescimento nos investimentos em IA.

Investidores voltaram suas atenções para as empresas de computação em nuvem baseadas em IA, ou “neoclouds”, como a CoreWeave, possivelmente os elos mais fracos do ecossistema de IA devido ao fato de que essas empresas ‌recorrem fortemente a empréstimos para financiar compra de chips, terrenos e energia para suas instalações que só gerarão receita no futuro.

As ações da CoreWeave despencaram mais de 15% nesta semana, enquanto os rendimentos de seus títulos com vencimento em 2030 saltaram 500 pontos-base, chegando a cerca de 16%.

O presidente-executivo da CoreWeave, Mike Intrator, disse aos funcionários em memorando visto pela Reuters que os mercados às vezes podem “interpretar mal e agir de forma irracional” e que a empresa possui uma sólida carteira de pedidos.

A empresa não respondeu a pedidos de comentário da Reuters.

Leia também Ibovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa oscila com pesquisas eleitorais em foco Bolsas dos EUA operam de forma mista Os investidores concentraram-se, em vez disso, na dívida de US$50 bilhões da CoreWeave e nos riscos da companhia ficar presa no meio de um esquema de financiamento circular entre fabricantes de chips, como a Nvidia, e clientes como Meta e OpenAI.

“O ⁠problema com ‌tudo isso é que estamos falando de uma enorme interconectividade, não apenas do financiamento circular, mas do fato de que esses ativos são todos mantidos nos mesmos lugares, nas mesmas carteiras, pelos ⁠mesmos tipos de investidores”, disse James Athey, gestor de carteiras de renda fixa da Marlborough.

“E a alavancagem é sempre aquele fator que transforma uma tempestade em um copo d’água em algo mais nefasto”, disse ele, referindo-se de maneira geral ao nervosismo em torno da IA.

Empresas como CoreWeave, Nebius, Applied Digital, Iren, Lambda Labs, Crusoe e TeraWulf estão construindo data centers que consomem muita energia e que, eventualmente, poderão ser alugados para empresas que desenvolvem e operam modelos de IA.

Isso exige um investimento inicial maciço e gera muito pouca receita até que os contratos de locação comecem.

A CoreWeave nunca registrou lucro, de acordo com dados compilados pela LSEG.