Fundos imobiliários: por que os galpões logísticos estão resistindo melhor à pressão do mercado?

Mesmo em um cenário de juros altos e queda generalizada das cotas dos fundos imobiliários na bolsa, o setor de galpões vem trazendo uma combinação de vacância no menor nível da história, aluguéis em alta e competitividade por novos imóveis que têm despertado o interesse dos investidores.

Em um ano nada fácil para a classe, praticamente todos os setores de “tijolo”, que investem em imóveis físicos, amargam resultados negativos no acumulado do ano até julho.

Dados da Quantum Finance mostram que shoppings caem 1,70%, lajes corporativas, 0,84% e residencial, 29,02% e estão entre os setores que registram as maiores perdas em 2026.

Na contramão dessa tendência, o segmento de logística é o único que consegue se manter no terreno positivo em 2026, e, mesmo assim, com uma alta média minúscula de 0,51%.

Mesmo nos momentos de piora recente do mercado, como no movimento de queda observado nos últimos quatro meses, os fundos de galpões conseguiram recuar menos do que a média dos concorrentes.

Enquanto outros setores tiveram perdas mais expressivas no período, os fundos de galpões logísticos registraram perdas de 3%.

Ou seja, as cotas também sentem o ambiente ruim, mas estão conseguindo apanhar menos.

Desempenho dos fundos imobiliários Segundo especialistas ouvidos pelo Valor Investe, a explicação para essa resistência está principalmente no que acontece dentro dos próprios imóveis.

A demanda por galpões continua aquecida, os aluguéis seguem subindo e a quantidade de espaços vazios está no menor nível da história do mercado brasileiro.

Dados do Itaú BBA mostram que o setor encerrou 2025 com vacância nacional de 6,6%, ante 8,5% no fim de 2024.

Felipe Sangalli, sócio e diretor financeiro da Bresco, explica que os investidores estão encontrando no setor dois pontos que agradam: o aumento da ocupação e a alta no valor cobrado pelas locações.

Essa combinação de demanda aquecida pelo e-commerce e pouca disponibilidade de espaço faz com que a receita dos imóveis continue crescendo.

Pouco espaço e muita demanda O momento favorável para os galpões tem uma particularidade positiva, já que não é tão simples aumentar rapidamente a oferta para acompanhar a procura.

Além disso, embora tenha uma representação importante, o comércio eletrônico não é a única fonte de demanda.