Bitcoin é dinheiro?

Recentemente, ouvi em um evento um especialista em gestão de fundos uma afirmar categoricamente: “Bitcoin é a mesma coisa que dinheiro.” É uma frase forte.

E, dependendo da definição de dinheiro que se adote, pode até ser defensável.

Mas, em economia, definições importam — e, quando olhamos para as funções clássicas da moeda, a equivalência entre Bitcoin e dinheiro está longe de ser óbvia.

O debate fica mais interessante quando deixamos de perguntar se Bitcoin “é” ou “não é” dinheiro e fazemos uma pergunta mais objetiva: Até que ponto o Bitcoin desempenha as três funções clássicas da moeda? São elas: meio de troca, unidade de conta e reserva de valor.

A primeira função: meio de troca Dinheiro é, antes de tudo, aquilo que usamos para comprar e vender bens e serviços.

O real cumpre essa função de maneira praticamente universal no Brasil.

Você recebe seu salário em reais, paga impostos em reais, compra comida em reais, paga o aluguel em reais e liquida suas dívidas em reais.

Bitcoin também pode ser utilizado como meio de troca.

Existem estabelecimentos e plataformas que o aceitam, e sua infraestrutura permite transferências de valor sem depender necessariamente do sistema bancário tradicional.

Mas existe uma diferença importante entre ser tecnicamente possível utilizar algo como meio de troca e ser uma moeda amplamente utilizada como meio de troca.

Se uma pessoa precisa primeiro converter reais em Bitcoin para comprar um produto, e o vendedor imediatamente converte o Bitcoin de volta em reais para não ficar exposto à sua volatilidade, o Bitcoin está desempenhando mais o papel de meio de transferência do que de moeda efetivamente utilizada na formação dos preços.

Isso não é uma crítica tecnológica.

É uma constatação econômica.

A segunda função: unidade de conta Aqui, na minha opinião, está o ponto mais difícil para a tese de que Bitcoin já é equivalente ao dinheiro pois uma moeda não serve apenas para pagar.