XP vê excesso de pessimismo com IA e aposta em reprecificação da Totvs

O debate sobre inteligência artificial, que penalizou ações de software ao redor do mundo em 2026, pode ter criado uma oportunidade em Totvs ( TOTS3 ).

Essa é a avaliação da XP, que reiterou recomendação de compra para a companhia e elevou o preço-alvo para R$ 47 por ação, enxergando potencial de valorização de 37%.

A equipe de análise argumenta em relatório que a forte desvalorização recente do papel não reflete deterioração dos fundamentos operacionais, mas sim uma aversão generalizada do mercado ao setor de software em meio aos receios de que a inteligência artificial reduza a relevância dos modelos tradicionais de SaaS.

Embora tenha visão mais conservadora sobre valuation, o UBS BB compartilha parte importante dessa leitura ao destacar a resiliência da franquia de software da Totvs, o elevado nível de retenção de clientes e o avanço cada vez mais concreto da estratégia de monetização de IA da companhia.

IA pressiona ações, mas não os fundamentos Para a XP, a Totvs tornou-se vítima de um movimento global de venda de ações de software impulsionado pela percepção de que modelos de inteligência artificial podem reduzir a necessidade de aplicações corporativas tradicionais.

A corretora argumenta, porém, que os números operacionais contam uma história diferente.

A empresa registrou volume recorde de adições brutas de ARR no segundo trimestre, expansão de margens e evolução na adoção de produtos relacionados à IA, mesmo enquanto a ação passava por forte desvalorização.

Leia também XP: Eventual desaceleração da inovação em IA não significa pausa no desenvolvimento Para os analistas, reduzir a velocidade está mais ligada à disponibilização de novos modelos ao público e não ao avanço da tecnologia Ibovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa sobe com VALE3, PETR4, bancos e exterior Bolsas dos EUA recuperam tração, com Treasuriies e petróleo em queda Segundo a XP, o mercado passou a tratar todas as empresas de software como uma única classe de ativo, ignorando diferenças importantes de modelo de negócios e de exposição ao risco de disrupção.

A casa destaca que a correlação entre TOTS3 e o ETF global de software IGV saltou significativamente em 2026, indicando que os investidores passaram a reagir mais aos temores globais sobre IA do que aos resultados específicos da companhia.

Barreira competitiva ajuda a proteger a empresa Um dos principais argumentos da XP para sustentar a visão positiva é que a Totvs atua em processos críticos para seus clientes.

A companhia domina sistemas ligados a folha de pagamento, contabilidade, gestão financeira, impostos e cadeia de suprimentos, atividades que exigem níveis extremamente elevados de precisão.