CSN (CSNA3) sobe antes do balanço do 2T26; o que esperar do resultado?

A CSN ( CSNA3 ) figura entre as principais altas do Ibovespa (IBOV) nesta quarta-feira (12), com avanço de 3,04% (R$ 4,41), na máxima. A companhia divulga o balanço corporativo do segundo trimestre de 2026 (2T26) após o fechamento do mercado hoje.

A expectativa dos analistas do Citi , BTG Pactual e Genial Investimentos é de um trimestre misto , com bom desempenho da CSN e da CSN Cimentos. A divisão de mineração ( CMIN3 ) , no entanto, deve pesar no balanço, com os preços do minério de ferro e os custos de frete elevados.

Na avaliação do economista e head de renda variável da Fami Capital, Gustavo Bertotti, o movimento de alta da CSN pode ter sido favorecido pela elevação de preço-alvo da Gerdau (GGBR4) pela XP Investimentos , visto que a companhia tem fundamentos muito mais sólidos do que as concorrentes. “Outras empresas também se beneficiam disso”, diz.

Após a divulgação dos resultados da CSN, porém, a expectativa de Bertotti é de que as ações da siderúrgica tenham baixa, ao considerar o endividamento elevado, dependência do mercado externo — que passa por incertezas diante da continuidade do conflito no Oriente Médio, além dos dados da economia chinesa.

“O segundo semestre deve ser misto para a siderurgia, mas um cenário geopolítico mais tranquilo, com um cessar-fogo, favoreceria a dinâmica de preços das commodities”, explica.

Por volta das 13h28 (horário de Brasília), a CSN avançava 2,34% (R$ 4,38). O Ibovespa operava com ligeira alta de 0,05%, aos 167.958,72 pontos.

Nas estimativas da Genial Investimentos , a CSN deve registrar prejuízo líquido de R$ 567 milhões e Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 634 milhões no 2T26, um avanço de 9% na comparação anual e 61% na base trimestral. Já o Ebitda ajustado estimado pela casa é de R$ 2,398 bilhões .

O cenário da Genial considera o reajuste de 25% nas tarifas de importação para produtos siderúrgicos implementado em abril, absorvido e seguido pelos pares, o que deve elevar o preço realizado em cerca de 5% na comparação trimestral, enquanto a menor penetração de importados — favorecida pelas medidas antidumping — ampara um volume forte, com alta estimada de 7% na base trimestral.