Anthropic prevê quadruplicar receita até 2028 em busca de IPO de US$ 3 trilhões

A Reuters, citando duas fontes familiarizadas com os assuntos financeiros internos da Anthropic, informou que a empresa prevê uma receita de aproximadamente US$ 190 a 200 bilhões em 2028.

Bancos e investidores estão usando esse valor, em vez da receita atual, para calcular o múltiplo de avaliação para o IPO da empresa.

A receita anualizada (taxa de execução) mais recente da Anthropic, divulgada oficialmente, é de US$ 47 bilhões, coincidindo com o anúncio de sua rodada de financiamento Série H no final de maio.

Esse valor aumentou de aproximadamente US$ 1 bilhão no final de 2024 para US$ 9 bilhões no final de 2025 e, em seguida, disparou para US$ 47 bilhões apenas nos primeiros cinco meses de 2026.

A previsão de US$ 190 a 200 bilhões para 2028 representa mais de quatro vezes o valor atual.

A avaliação baseada em receitas futuras distantes não é exclusiva da Anthropic.

A Cerebras Systems e a SpaceX também utilizaram projeções de receita para 2028 e 2029 antes de abrirem o capital, segundo a Reuters.

É assim que os bancos lidam com um problema complexo: avaliar uma empresa que cresce extremamente rápido, mas cujas margens de lucro ainda são corroídas por custos computacionais, treinamento de modelos e recrutamento.

De acordo com o Wall Street Journal, a receita real da Anthropic no segundo trimestre de 2026 atingiu US$ 10,9 bilhões, mais que o dobro da do trimestre anterior.

Este também foi o primeiro trimestre em que a empresa registrou lucro operacional, embora ainda não tenha alcançado lucro líquido.

A diferença entre esse valor e a avaliação em discussão, entre US$ 2 trilhões e US$ 3 trilhões, segundo o Financial Times, é o que está levando os analistas financeiros a questioná-la.

A Fortune calcula que, para justificar os múltiplos de avaliação normalmente vistos em grandes empresas do índice Nasdaq 100, a Anthropic precisa atingir lucros líquidos de aproximadamente US$ 59 a 79 bilhões anualmente.

A Amazon, com uma capitalização de mercado de US$ 2,86 trilhões, gerou US$ 200,6 bilhões em receita e US$ 62,6 bilhões em lucro líquido apenas no segundo trimestre de 2026, o que a coloca na mesma faixa de valor que a Anthropic para atingir uma avaliação similar.

Patrick Corrigan, professor de direito na Universidade de Notre Dame e pesquisador de IPOs, argumenta que a questão fundamental não é a taxa de crescimento, mas sim se o preço que os investidores acabam pagando corresponde ao que a IA realmente produz na economia.