Probabilidade de El Niño forte já mexe com os preços das commodities, diz StoneX

Com as últimas pesquisas e relatórios mostrando o aumento da probabilidade de um fenômeno climático El Niño de forte intensidade entre o segundo semestre de 2026 e os primeiros meses de 2027, os preços de várias commodities agrícolas estão embutindo prêmios maiores.

Hoje, o Climate Prediction Center dos EUA atribui 81% de chance de um evento muito forte entre outubro e dezembro de 2026 e 97% de probabilidade de persistência até o início de 2027.

Leia também: Novas projeções apontam ‘El Niño monstro’, de intensidade inédita em séculos A consultoria StoneX fez um apanhado de alguns desses preços e mostrou as perspectivas.

Cacau Segundo a StoneX, o El Niño já vem influenciando a formação dos preços do cacau, principalmente por meio da precificação do risco para a safra 2026/27.

Desde o início de fevereiro, os contratos futuros em Nova Iorque acumulam alta superior a 40%, mesmo em um período de melhora da oferta de curto prazo, marcado pelo avanço das entregas no Oeste Africano e pela recuperação dos estoques certificados.

Ou seja, os fundamentos imediatos tenderiam a limitar uma valorização dessa magnitude.

O principal fator por trás da alta recente, segundo a consultoria, tem sido justamente o aumento da preocupação com a próxima safra, percepção que ganhou força conforme os modelos climáticos passaram a indicar elevada probabilidade de um El Niño forte.

Os especialistas da consultoria dizem, porém que ainda é cedo para afirmar que o El Niño já seja o responsável direto pelos problemas observados nas lavouras, já que sua intensificação é esperada para os próximos meses.

Entretanto, já existem fatores concretos que reforçam a preocupação do mercado.

Junho, por exemplo, foi marcado por chuvas excessivas em importantes regiões produtoras, como Costa do Marfim e Gana, aumentando relatos de enchentes, dificuldades operacionais e pressão de doenças.

Paralelamente, levantamentos de campo passaram a indicar contagem de vagens abaixo do padrão para esta época do ano, enquanto órgãos oficiais marfinenses passaram a sinalizar perspectivas menos favoráveis para a safra 2026/27 e reduziram o ritmo das vendas antecipadas da próxima temporada.

Essa deterioração das perspectivas já foi incorporada às projeções da StoneX.

Na revisão mais recente do balanço global, o superávit estimado do cacau para 2025/26 foi elevado de 247 mil para 422 mil toneladas, refletindo a melhora da oferta corrente, especialmente após a revisão das estatísticas da Costa do Marfim.