Fertilizante caro cria novo risco para lavouras e crédito rural, diz especialista

Alta histórica do enxofre pressiona financiamento agrícola e coloca lavouras em risco

Os preços dos fertilizantes chegaram a patamares críticos nos últimos meses, criando uma situação de pressão sem precedentes para o setor agrícola e as instituições que financiam a produção. O enxofre, componente crucial na fabricação de fertilizantes fosfatados, passou de uma cotação de aproximadamente 80 dólares por tonelada em 2024 para perto de 1,2 mil dólares no pico da escalada de tensões envolvendo o Irã, representando uma valorização de quase 1.400%. Esses dados foram compilados pelo Sindicato Nacional da Indústria de Matérias Primas para Fertilizantes, que acompanha sistematicamente o comportamento desse mercado essencial para a agricultura brasileira.

Diante dessa realidade, especialistas alertam sobre um fenômeno que emerge nas propriedades rurais como resposta à crise de preços: a redução da quantidade de adubos aplicada por unidade de área. Ricardo Huffel, especialista em inteligência geoespacial que atua na plataforma DataSafra, identificou o que chama de "tentação operacional no campo", um cenário onde produtores enfrentam a difícil escolha entre manter os volumes de investimento em fertilizantes ou abraçar uma estratégia de diluição dos insumos em áreas maiores do que o recomendado tecnicamente.

Como a diluição de adubação compromete as lavouras

Quando os custos dos insumos alcançam níveis tão elevados, muitos agricultores recorrem a uma prática que parece pragmática à primeira vista, mas gera consequências graves: aplicar quantidade inferior de fertilizante por hectare em relação ao protocolo técnico estabelido. Essa subdosagem não se trata meramente de uma redução de custos pontuais. Segundo Huffel, essa estratégia produz impactos tanto técnicos quanto financeiros imediatos e mensuráveis.

No aspecto técnico, a insuficiência de nutrientes alcança diretamente a capacidade produtiva da lavoura. As plantas não recebem a quantidade de elementos minerais necessários para seu desenvolvimento completo, reduzindo o potencial de rendimento do campo e comprometendo a qualidade da colheita que será obtida. Esses efeitos se materializam apenas meses depois, quando é praticamente impossível corrigir o dano já causado.

Do ponto de vista financeiro, o prejuízo também é concreto. O produtor gasta menos em insumos no momento da compra, mas reduz de forma proporcionalmente maior sua capacidade de retorno no fim da safra. Ao tentar cobrir uma área maior com um orçamento limitado, acaba por comprometer o resultado produtivo em toda a extensão de terra explorada, gerando perdas que superam significativamente a economia obtida na aquisição do fertilizante.

O risco crescente para instituições financeiras e o mercado de crédito

Essa situação cria um ambiente de incerteza elevada para os agentes que viabilizam a produção agrícola por meio do financiamento. Bancos, instituições financeiras, tradings que compram a produção futura e revendas de insumos que concedem crédito aos produtores enfrentam agora um risco que funciona de forma silenciosa e difícil de detectar nos sistemas tradicionais de avaliação de risco.

A inadimplência emerge de forma mais provável quando o produtor não consegue cumprir as obrigações financeiras porque sua colheita foi afetada pela subdosagem de adubos. Do mesmo modo, contratos de venda da produção podem ser quebrados quando o volume e a qualidade esperada não se materializam. Essas são perdas que não aparecem nos balanços iniciais das operações, mas que materializam-se quando é demasiado tarde para agir.

Huffel ressalta que a comunidade financeira precisa reconhecer que está diante de um novo fator de risco que vai além dos indicadores macroeconômicos tradicionais. A escalada dos preços de insumos é, por definição, uma variável fora do controle tanto dos produtores quanto das instituições que os financiam. Porém, a forma como essas instituições avaliam o risco e monitoram as operações no campo é uma escolha estratégica que permanece sob seu domínio.

Contexto: A intersecção entre crises geopolíticas, custos agrícolas e crédito rural

O Brasil é uma potência agrícola que depende fortemente de insumos importados ou produzidos com matérias-primas importadas. O enxofre, que constitui componente essencial para a produção de fertilizantes fosfatados utilizados massivamente no país, provém de mercados internacionais sujeitos a choques de oferta e demanda globais. A tensão geopolítica envolvendo o Irã, um dos maiores produtores mundiais de enxofre, reverbera diretamente nas prateleiras de revendas brasileiras e nos orçamentos dos produtores rurais.

Simultaneamente, o país enfrenta um cenário de juros elevados que encareça o financiamento agrícola. Quando as taxas de crédito rural estão altas, o produtor já opera com margens reduzidas e, diante da pressão adicional dos insumos caros, busca alternativas para manter a viabilidade econômica da operação. A diluição da adubação representa, nesse contexto, uma tentativa de otimizar limitações, mas com custos produtivos que não são plenamente capturados nos modelos de risco convencionais.

O sistema de crédito rural brasileiro funciona sobre a premissa de que o produtor seguirá protocolos técnicos adequados e que o ativo subjacente, a própria lavoura, manterá seu valor esperado. Quando essa premissa é comprometida pela subdosagem, a garantia do crédito e os fluxos de caixa previstos entram em colapso.

A evolução necessária na avaliação de risco agrícola

Frente a esse cenário, Huffel propõe que as instituições financeiras, tradings e revendas migrem de modelos de risco puramente financeiros para abordagens que incorporem inteligência agronômica fundamentada em dados. Essa transição não deve ser vista como uma complexidade adicional, mas como um investimento defensivo que protege as operações sem tornar inviável o crédito ou prejudicar o resultado dos produtores.

A primeira estratégia proposta é a assertividade na demanda por meio do histórico agrícola. Ao conceder crédito para fertilizantes, a instituição deve validar, com base em registros históricos, qual é o tamanho real da propriedade e qual é sua trajetória de produtividade considerando condições climáticas. Isso permite entender a verdadeira capacidade produtiva daquele ativo e, consequentemente, a necessidade real de nutrientes por hectare. O crédito é então dimensionado com precisão, evitando tanto excessos quanto escassez. Dessa forma, o valor liberado reflete genuinamente o que a terra necessita e pode produzir, reduzindo a tentação de desvio de conduta.

A segunda estratégia é o monitoramento contínuo da semeadura mediante sensoriamento remoto. Tecnologias de imagem de satélite e análise geoespacial permitem que as instituições financeiras acompanhem, em tempo real ou próximo disso, se a área efetivamente semeada corresponde ao planejado, se a cultura plantada é aquela que motivou o financiamento e, crucialmente, se o padrão de desenvolvimento da lavoura sugere que o pacote tecnológico foi seguido conforme acordado. Desvios significativos, como a diluição de insumos em áreas maiores do que previsto, podem ser identificados antes da colheita, permitindo ação corretiva ou renegociação de termos.

O que acompanhar

Os produtores rurais e as instituições financeiras devem monitorar atentamente os desdobramentos dessa crise de preços de insumos e como ela se reflete nas safras em desenvolvimento. Será importante observar se a adoção de ferramentas de inteligência agronômica por parte do sistema financeiro ganha escala e se consegue mitigar realmente o risco de inadimplência e quebra de contratos. Também é relevante acompanhar possíveis movimentos de regulação ou orientações de órgãos governamentais sobre como o crédito rural deve incorporar essas novas metodologias de monitoramento. Adicionalmente, deve-se estar atento a eventuais estabilizações ou novas volatilidades no preço do enxofre e matérias-primas para fertilizantes, bem como à evolução das taxas de juros que pressionam o financiamento agrícola no Brasil.

Principais pontos:

• O preço do enxofre, matéria-prima para fertilizantes fosfatados, escalou de aproximadamente 80 dólares por tonelada em 2024 para perto de 1,2 mil dólares no pico das tensões envolvendo o Irã, representando uma alta de quase 1.400%.

• A alta dos insumos incentiva produtores a reduzir a quantidade de fertilizante aplicada por hectare, prática que compromete o potencial produtivo das lavouras e aumenta risco de inadimplência e quebra de contratos para instituições financeiras.

• Especialista em inteligência geoespacial propõe que análise de risco evolua da checagem meramente financeira para inteligência agronômica baseada em histórico agrícola e monitoramento contínuo via sensoriamento remoto.

• A adoção de dados precisos do campo na concessão e acompanhamento de crédito rural apresenta-se como estratégia para proteger operações financeiras sem inviabilizar o financiamento ou prejudicar o resultado dos produtores.