Como investir no Tesouro Direto após a disparada dos juros com a vitória de Lula?

A vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) na eleição gerou um salto nas taxas dos títulos do Tesouro Direto que acompanham a inflação e nos papéis prefixados à venda, além de uma instabilidade nas negociações.

Contudo, em um ambiente de muita volatilidade nos mercados e de expectativa de inflação e juros maiores do que o esperado antes, especialistas indicam priorizar títulos que acompanham a Selic e também papéis atrelados à inflação de prazo mais curto agora.

A disparada dos juros oferecidos nos títulos aconteceu porque a eleição de Lula contrariou o cenário-base esperado pelos investidores.

Como o mercado não estava posicionado para esse desfecho, aconteceu um ajuste severo de preços.

Sob a ótica dos investidores, Flávio Bolsonaro (PL) seria capaz de, enfim, interromper o ritmo de alta da dívida federal, apesar dele falar em medidas que dificultavam a adoção de um ajuste fiscal mais duro.

A eleição de Flávio representaria um horizonte de menor risco fiscal e inflação e juros mais baixos.

Assim, a continuidade de Lula no poder representa o contrário para o mercado: risco fiscal e inflação e juros mais altos.

Nesse ambiente, os investidores passam a exigir juros maiores para emprestar dinheiro ao governo do país, até que o governo Lula reforce algum compromisso com a responsabilidade fiscal.

Para quem ainda deve investir, as novas taxas são mais atrativas.

Contudo, para quem já comprou os papéis do Tesouro Direto que acompanham a inflação e prefixados, a alta dos juros levou a perdas temporárias.

Por exemplo, os títulos que acompanham a inflação ofereciam juros acima de 6% ao ano mais a inflação na sexta-feira, mas passaram a pagar ontem acima de 8% ao ano mais a inflação.

Os papéis comprados antes, que pagavam uma taxa menor, ficaram menos atrativos.

Por isso, seu preço de mercado cai e o investidor perde se vender os títulos antes do prazo de vencimento.

Contudo, o investidor que mantiver o título até o prazo de vencimento receberá o que foi contratado inicialmente.