FII cai quase 5% com temor sobre Casas Bahia; fundo tem 31% da receita exposta

O fundo imobiliário HSLG11 (HSI Logística) recua 4,69% nesta segunda-feira (17) , a R$ 79,52, em meio às preocupações do mercado com os possíveis efeitos da recuperação judicial da Casas Bahia sobre os fundos imobiliários que possuem imóveis alugados à companhia.

O movimento colocou o fundo entre os principais pontos de atenção do segmento logístico diante da exposição relevante ao varejista.

De acordo com dados apresentados pelo fundo, a Casas Bahia responde diretamente por 27,6% da receita contratada , enquanto as sublocações relacionadas à companhia representam outros 3,3%.

Com isso, a exposição chega a aproximadamente 30,9% da receita contratada do HSLG11 .

Para Otmar Schneider , analista de valores mobiliários da Nord Investimentos, essa concentração faz do HSLG11 o caso mais sensível entre os fundos imobiliários logísticos diante da situação da varejista.

Ao mesmo tempo, ele ressalta que o risco enfrentado pelo FII é diferente daquele assumido pelos acionistas da companhia.

“O FII mais exposto é o HSLG11 , em torno de 30% da carteira de imóveis alugados para Casas Bahia.

O contrato típico e o atípico são dois imóveis, de um total de seis.

Então ele é o mais impactado.

Lógico que Casas Bahia é uma empresa muito grande, então outros fundos imobiliários também têm pequenas participações, como, por exemplo, o XPLG11 (XP Malls), em torno de 3% a 4%”, comenta Schneider.

A própria estrutura da carteira do HSLG11 , contudo, pode reduzir parte dessa exposição no futuro.

O material do fundo indica um potencial de redução de aproximadamente 12 pontos percentuais após novas comercializações, levando a participação da Casas Bahia para algo próximo de 19% da receita contratada.

Procurada pelo InfoMoney , a HSI, gestora do HSLG11 , não respondeu aos pedidos de comentário até o fechamento desta matéria.

O espaço permanece aberto.