Lucros crescem, ações caem: o paradoxo da temporada de balanços

Os lucros das empresas brasileiras cresceram no segundo trimestre, mas o avanço dos resultados não encontrou o mesmo entusiasmo na Bolsa.

Pelo contrário: as ações do Ibovespa caíram, em média, 1,32% no pregão seguinte à divulgação dos balanços , em uma temporada marcada por uma reação especialmente negativa dos investidores.

A punição não ficou restrita às empresas que decepcionaram.

Os papéis de companhias que frustraram as expectativas recuaram, em média, 2,69%, enquanto até aqueles que apresentaram surpresas positivas caíram 0,12%.

O mercado intensificou a penalização aos resultados ruins e deixou de premiar quem entregou números acima das projeções.

Os dados fazem parte do relatório “ Temporada de resultados do 2T26 — Uma temporada fraca de resultados no Brasil ”, da XP, assinado pelos estrategistas Fernando Ferreira, Raphael Figueredo, Caio Souza e Antonio Mello.

O levantamento reúne dados das empresas acompanhadas pela casa e analisa também a reação das ações que integram o Ibovespa.

O quadro tem uma explicação que vai além dos balanços.

Os resultados foram divulgados em uma Bolsa já pressionada pela saída de capital estrangeiro, pelo aumento da volatilidade ligada às eleições e por um desempenho inferior ao dos mercados globais.

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A diferença se torna ainda mais clara quando as empresas são separadas pelo desempenho frente às expectativas.

As companhias que ficaram abaixo das projeções sofreram queda média de 2,69%.

Já aquelas que superaram as estimativas tiveram retorno médio de -0,12%.

Nos cinco trimestres anteriores, as surpresas positivas haviam sido acompanhadas, em geral, por valorização das ações.