Para Citi, Ibovespa tem ‘ponto de entrada’ atraente após rali do 1º turno das eleições

O Ibovespa ( IBOV) disparou 8,8% na semana seguinte do primeiro turno das eleições presidenciais com a surpresa de Flávio Bolsonaro ( PL ) à frente do presidente Luiz Inácio Lula da Silva ( PT ). Essa foi a maior alta semana após uma votação desde 1994.

Mesmo com o rali, o Citi considera que o movimento pode ser o início de uma valorização mais significativa. “Não vemos o movimento recente como um simples fechamento técnico de posições vendidas ( short covering ), mas como uma reavaliação estrutural dos preços dos ativos, sustentada pela entrada de R$ 18 bilhões de capital estrangeiro”, avalia o analista André Mazini.

“Se a melhora do sentimento continuar e mais investidores globais começarem a reavaliar as perspectivas para o mercado brasileiro, poderemos observar novas entradas de capital estrangeiro”, acrescenta.

Para o analista, o principal índice da bolsa brasileira ainda apresenta um “ponto de entrada atraente” para aproveitar a continuidade de alta.

Nas contas dele, o IBOV está sendo negociado a um múltiplo preço/lucro (P/L) projetado de 9,4 vezes , abaixo da média histórica de 11 vezes e o menor da América Latina, com exceção da Argentina — que faz parte do índice MSCI de mercados emergentes .

O Citi reiterou que segue aumentando a exposição a ações brasileiras até o fim do ano.

O analista André Mazini destaca que Flávio Bolsonaro (PL) , o favorito do mercado para vencer a disputa pela Presidência, parece bem posicionado — o que sugere uma eventual mudança de governo e de política de gastos públicos.

No primeiro turno, Flávio ficou na liderança com 47,03% dos votos válidos, uma vantagem de 2,2 milhões de votos sobre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), que recebeu 45,16%.

Na última pesquisa Quaest, divulgada no dia 14 e a primeira para o segundo turno, o filho do ex-presidente Jair Bolsonaro tem 46% das intenções de voto e Lula com 44%. O cenário é de empate técnico, se considerada a margem de erro de 2 pontos porcentuais para mais ou para menos.

“Historicamente, o candidato que lidera o primeiro turno costuma vencer o segundo. No entanto, a disputa extremamente acirrada sugere que o comparecimento dos eleitores, a formação de coalizões e a retenção dos votos recebidos no primeiro turno serão fatores decisivos”, afirma o analista.

De olho no segundo turno, o Citi atualizou a carteira com 12 ações. Confira:

A carteira MVP reúne de 10 a 15 ações e busca construir um portfólio equilibrado, com o objetivo de superar o Ibovespa em períodos mais longos.

“As ações que compõem a carteira têm pesos de 5%, 10% ou 15%. Nosso foco é selecionar ações por meio de uma abordagem bottom-up (de baixo para cima), considerando também as pressões e tendências macroeconômicas (top-down)”, diz o analista do Citi.

Nos últimos 30 dias, a carteira superou o IBOV com alta de 17%, ante valorização de 10% do índice. No acumulado do ano, a valorização é de 25,3%, contra 26,9% do Ibovespa.