O que alívio nos Treasuries pode representar para tese para mercado de ações?

A estabilização das altas dos rendimentos dos títulos globais, a partir da intervenção do Tesouro dos EUA nessa semana, pareceu durar apenas na quarta-feira (19), dia do anúncio das medidas por Scott Bessent, Secretário do Tesouro.

Já nesta quinta, os títulos voltaram a subir.

Mesmo nos momentos de arrefecimento, os índices não pareceram demonstrar sinais de que recuariam.

Segundo dados do USB, o Nasdaq 100 e o índice Philadelphia Semiconductor já acumulam quedas de 2% e 5,5%, respectivamente, enquanto o STOXX 600 europeu recua 1%.

Leia também Ibovespa avança com apoio de Petrobras, mas incertezas ainda pressionam Nesta quinta-feira, o cenário externo também se mostrava desfavorável ao apetite a risco, com o avanço nos rendimentos dos Treasuries Na Ásia, o Kospi, índice da Coreia do Sul que é fortemente concentrado em empresas de tecnologia, caiu 2,3% na semana, com as perdas diminuindo após uma recuperação parcial no início da quarta-feira.

Somando-se a esse cenário, o petróleo Brent voltou a ser negociado próximo de US$ 92,20 por barril em meio às persistentes tensões no Oriente Médio.

Os ativos de risco, segundo a casa, seguem apertados pelos rendimentos mais altos dos títulos, por preços mais elevados do petróleo e pela fraqueza observada nas ações de tecnologia e ligadas à inteligência artificial.

“As preocupações com a monetização da IA, o debate contínuo sobre as estruturas de financiamento do setor e os questionamentos sobre a sustentabilidade dos gastos com investimentos aumentaram a incerteza em torno de um dos temas mais importantes para os mercados”, afirma o relatório.

Fundamentos se mantém para ações Mesmo assim, a tese do UBS favorável às ações se mantém e as ações seguem atrativas.

A casa considera que os fundamentos de IA seguem intactos.

As liquidações recentes seriam motivadas muito mais por realização de lucros e reversão de posições impulsionadas pelo momentum.

Não representaria, para o UBS, demonstração de deterioração ampla de fundamentos.

“Empresas relacionadas à inteligência artificial continuam reportando tendências robustas de demanda, com as principais hyperscalers registrando crescimento médio de 48% nas receitas de computação em nuvem no segundo trimestre, acima dos 40% observados no 1º tri”, dizem os analistas.

Além disso, o UBS destaca que o crescimento dos lucros continuaria sendo a principal âncora do mercado.