Ibovespa a 240 mil pontos? Mesmo após o rali eleitoral com Flávio Bolsonaro, Inter e Citi ainda veem espaço para a bolsa subir

A disparada recente do Ibovespa pode não ter esgotado o potencial de valorização da bolsa brasileira.

Para Citi e Inter , mesmo após a alta de cerca de 7% desde o primeiro turno das eleições, ainda há espaço para ganhos — e vender agora pode significar sair do mercado antes que esse movimento se complete.

A avaliação dos bancos é baseada sobretudo no preço das ações em relação aos lucros esperados das empresas.

Segundo o Citi, o Ibovespa aparece negociado a 9,4 vezes o lucro projetado, ante uma média histórica de 11 vezes.

O Inter também vê o múltiplo pouco acima de 10 vezes, abaixo da média de 11 vezes segundo sua análise.

Alta forte, mas sem sinal claro de exagero O Inter destaca que o Ibovespa acumulava alta de 29,75% até 9 de outubro, quando fechou aos 209 mil pontos, então em seu maior patamar histórico.

Só em outubro, a valorização já passava de 12%, segundo o documento.

Para o banco brasileiro, olhar apenas para os pontos do índice pode dar uma impressão enganosa de que a bolsa ficou cara.

No entanto, o indicador mais relevante para essa avaliação é o preço sobre lucro (P/L) projetado, que compara o preço das ações com os lucros esperados das empresas.

O Inter estima que, se o múltiplo voltar à média histórica de 11 vezes, haveria espaço para uma valorização próxima de 10%, sem considerar eventual crescimento adicional dos lucros.

O banco também menciona uma projeção de alta modesta, de cerca de 5%, nos lucros das empresas do Ibovespa.

Com essa estimativa e o múltiplo histórico o Inter espera que o Ibovespa atinja os 240 mil pontos em um horizonte de médio prazo.

Mesmo assim, o banco pondera que a média histórica brasileira talvez não seja, por si só, uma referência ideal de valor.

Em comparação, mercados como Índia, Taiwan, México e Indonésia negociam a múltiplos mais altos; até a Austrália, país desenvolvido com forte exposição a commodities, aparece com média próxima de 15 vezes o lucro projetado.