Bessent não tem solução fácil para o que está elevando os rendimentos dos títulos

O secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, assumiu o cargo criticando sua antecessora por tentar remodelar o maior mercado de títulos do mundo.

Na semana passada, porém, ele próprio tentou fazer algo semelhante.

Ao anunciar um programa de recompra de títulos públicos de longo prazo, que exigirá maior emissão de papéis de curto prazo, Bessent afirmou que estava promovendo o que chamou de uma “Treasury Twist”, em referência à famosa estratégia adotada pelo Federal Reserve nos anos 1960 para influenciar a curva de juros dos Treasuries.

Segundo ele, os rendimentos dos títulos de longo prazo estariam acima dos níveis de equilíbrio.

Leia também Tesouro pode usar US$ 1 tri de conta no Fed para recompra de títulos, diz CNBC Os títulos longos nos EUA passaram a recuar nesta segunda-feira (24) após o anúncio Inicialmente, a medida teve efeito.

Os rendimentos dos títulos mais longos caíram logo após o anúncio.

No entanto, o movimento durou pouco: em seguida, as taxas voltaram a subir.

O rendimento do Treasury de 10 anos, referência preferida de Bessent, encerrou a semana em 4,73%, próximo das máximas desde que ele assumiu o cargo, antes de recuar ligeiramente nesta segunda-feira.

O comportamento do mercado sugere que o esforço de Bessent para reduzir os custos de financiamento do governo, especialmente com as eleições legislativas de novembro se aproximando, está esbarrando em fatores estruturais que estão além de seu controle.

Entre esses fatores está o aumento do endividamento público.

A dívida dos EUA ultrapassou a marca de US$ 40 trilhões nesta semana, enquanto outros países desenvolvidos também registram crescimento expressivo do passivo público.

Além disso, empresas vêm emitindo volumes recordes de dívida para financiar investimentos, especialmente ligados ao avanço da inteligência artificial.

A inflação também voltou a acelerar depois que o presidente Donald Trump provocou turbulências nos mercados de energia ao iniciar um conflito com o Irã.

Ao mesmo tempo, investidores demonstram incerteza em relação à estratégia do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh.