Equatorial tem desconto “injustificado” e múltiplos catalisadores, diz Morgan Stanley

O Morgan Stanley reiterou sua visão positiva para Equatorial ( EQTL3 ) após participar do Dia do Investidor da companhia realizado na última quinta-feira (20), classificando a empresa como uma plataforma diversificada negociada com um desconto injustificado.

Segundo o banco, a ação oferece uma taxa interna de retorno (TIR) real de aproximadamente 13,5%, além de exposição a potenciais catalisadores, como avanços na agenda regulatória e possíveis operações de fusões e aquisições (M&A).

Por volta das 10h32, as ações da companhia subiam 1,06%, cotadas a R$ 35,34.

Para o Morgan Stanley, a estratégia de crescimento diversificada da Equatorial apresenta retornos ajustados ao risco atrativos, apoiados pelo histórico de recuperação de ativos e pela disciplina na alocação de capital, com foco em Taxa Interna de Retorno (TIR).

Embora o banco não considere novas aquisições em seu cenário-base, avalia que a companhia merece um prêmio pelo histórico de geração de valor por meio da alocação de capital e pela possibilidade de reinvestir em novas oportunidades.

Leia também Ibovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa sobe na abertura com ajuda do exterior Índices futuros dos EUA avançam juntos Vale, Ser, Embraer, Axia, Oncoclínicas e mais ações para acompanhar hoje Veja os principais destaques do noticiário corporativo desta sexta-feira A Equatorial já investiu cerca de R$ 20 bilhões em despesas de capital (capex) que ainda não foram incorporadas à base de ativos regulatórios (RAB), criando uma trajetória de crescimento dos resultados e redução gradual da alavancagem, atualmente em 3,1 vezes a dívida líquida/Ebitda.

As reestruturações operacionais em andamento no Rio Grande do Sul, Goiás e Amapá também devem continuar contribuindo para a expansão das margens e do fluxo de caixa.

Outro destaque é a agenda regulatória dos próximos 12 meses, que inclui atualização do banco de dados de preços, perdas de energia, fator de produtividade e reconhecimento de investimentos realizados entre ciclos tarifários, entre outros temas.

Segundo a administração, essas iniciativas podem adicionar entre R$ 1,2 bilhão e R$ 2,3 bilhões ao Ebitda potencial.

Na avaliação do Morgan Stanley, embora o mercado já reconheça o forte potencial de crescimento orgânico da Equatorial, os avanços regulatórios podem abrir espaço para revisões positivas nas projeções de lucro e novas oportunidades de criação de valor à medida que a visibilidade aumentar.

Leia mais: Sabesp, Copasa, Equatorial caem forte após balanço no 2T: o que desagradou o mercado? O Goldman Sachs também manteve recomendação de compra para a Equatorial, pois continua a considerá-la uma de suas ações preferidas no setor de utilities, ao lado de Axia ( AXIA3 ) e Sabesp ( SBSP3 ).