Como se posicionar em ações de bancos após as eleições? UBS BB aponta preferências

O UBS BB avalia que a manutenção dos juros brasileiros em patamares elevados pode pressionar os resultados dos bancos em 2027 e 2028, com efeitos mais intensos sobre a XP ( XPBR31 ) e mais limitados sobre o BTG Pactual ( BPAC11 ).

Em cenário alternativo com taxas de longo prazo entre 15% e 15,3% , o banco estima uma contração dos lucros dos bancos de varejo de um dígito médio em 2027 e de um dígito alto em 2028.

A simulação foi elaborada após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva , que surpreendeu o mercado.

Segundo o relatório, os rendimentos dos títulos públicos brasileiros de longo prazo subiram cerca de 230 pontos-base em um único dia, alcançando 15,2% no título prefixado com vencimento em 2037, ante 12,9% anteriormente.

O UBS BB ressalta que ainda há incertezas sobre a dimensão de um eventual ajuste fiscal no país .

Nesse ambiente, juros elevados tendem a desacelerar a expansão do crédito, sobretudo para empresas, e a pressionar a qualidade dos ativos e algumas fontes de receita das instituições financeiras.

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O banco destaca a exposição da plataforma a investimentos de maior risco e prevê efeitos negativos sobre a captação líquida de recursos, a composição das receitas e a eficiência operacional.

A menor entrada líquida de recursos e as mudanças no perfil dos produtos podem pressionar a taxa de monetização das receitas, conhecida como take rate .

Ao mesmo tempo, a redução da alavancagem operacional pode elevar a relação entre despesas e receitas.

Com isso, o UBS BB estima que os lucros da XP sejam 17% menores em 2027 e 14% menores em 2028 no cenário alternativo.

BTG Pactual ( BPAC11 ) Para o BTG Pactual, o impacto negativo deve se concentrar nas áreas de banco de investimento e gestão de ativos e patrimônio.

Em contrapartida, a linha de receitas financeiras e outras receitas, que representou 17% da receita total no primeiro semestre de 2026, tende a se beneficiar dos juros elevados.

O UBS BB projeta queda de 5% no lucro do BTG Pactual em 2027 e de 6% em 2028, na comparação com o cenário-base.