São Martinho (SMTO3): lucro deve cair no 2T27, mas Citi vê melhora no horizonte e eleva preço-alvo

A São Martinho ( SMTO3 ) deve apresentar resultados mais fracos no segundo trimestre da safra 2026/2027, pressionada por preços menores de açúcar e etanol e pela redução dos volumes de açúcar.

Apesar disso, o Citi vê perspectivas mais favoráveis para as próximas safras e elevou o preço-alvo das ações de R$ 20 para R$ 23, mantendo recomendação neutra para os papéis.

Em prévia divulgada nesta terça-feira (27), o banco estima que o Ebitda ajustado da companhia alcance R$ 703 milhões no trimestre, queda de 14% na comparação anual.

A São Martinho divulgará seus resultados em 9 de novembro.

Segundo os analistas Gabriel Barra e Pedro Gama, as chuvas acima da média podem ter prejudicado a produção de açúcar e reduzido a participação do adoçante no mix produtivo da companhia.

Por outro lado, a expectativa é de crescimento significativo nos volumes de vendas de etanol, impulsionado pela demanda aquecida e pelo ambiente de preços mais favorável. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "SMTO3", "SMTO3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "091c4c0" } ); Os estoques mais baixos no mercado doméstico, em meio às dificuldades para avançar com a colheita, também tendem a sustentar as cotações do biocombustível.

O Citi avalia ainda que a implementação da subvenção ao etanol pode ter contribuído para impulsionar as vendas da companhia no período.

Para a safra atual, o banco reduziu a estimativa de participação do açúcar no mix de produção da São Martinho de 48% para 45%, diante das condições climáticas adversas e dos problemas de qualidade da cana-de-açúcar.

A projeção de moagem, por sua vez, foi mantida em 23,6 milhões de toneladas.

A revisão das estimativas macroeconômicas e de commodities, somada à perspectiva de preços mais elevados do açúcar nas próximas safras, levou o Citi a elevar o preço-alvo dos papéis para R$ 23.

Considerando a cotação de R$ 20,07 em 26 de outubro, o valor representa um potencial de valorização de 14,6%.

Recomendação para São Martinho (SMTO3) permanece neutra Apesar do espaço para alta, o banco manteve recomendação neutra, citando retornos pouco atrativos de fluxo de caixa livre recorrente.