Brasil no urso, EUA no touro: o que pode mudar o jogo no 2º semestre

O jogo virou em poucos meses.

No início de 2026, o Ibovespa chegou a acumular alta superior a 20% e deixou para trás os principais índices americanos.

Agora, a fotografia é outra: a Bolsa brasileira devolveu boa parte daquele avanço, enquanto S&P 500 e Nasdaq voltaram a ganhar força em Wall Street.

A inversão levanta uma questão importante para o restante do ano: essa vantagem americana tende a continuar ou o Brasil ainda pode voltar ao jogo? Os analistas ouvidos pelo InfoMoney veem razões para Wall Street continuar apresentando fundamentos relativamente mais favoráveis no curto prazo.

O crescimento dos lucros, os investimentos em inteligência artificial e o alívio recente com a inflação dão sustentação ao mercado americano.

Isso, porém, está longe de significar um caminho livre para novas altas.

As ações americanas negociam a múltiplos elevados, e os índices estão cada vez mais concentrados nas gigantes de tecnologia, aumentando o impacto de qualquer decepção.

No Brasil, a equação é quase inversa.

O Ibovespa está mais barato, mas carrega juros reais elevados, incerteza eleitoral e preocupação fiscal.

Para transformar desconto em valorização, o mercado ainda procura um gatilho capaz de trazer o dinheiro de volta.

Bruno Marin, analista CNPI, resume essa assimetria: “O Brasil paga caro pela incerteza que carrega, os Estados Unidos cobram caro pela certeza que prometem.” É justamente o que torna o segundo semestre menos óbvio do que o desempenho recente das Bolsas sugere.

Wall Street precisa continuar entregando o crescimento que já está embutido nos preços.

O Brasil, por sua vez, precisa começar a oferecer motivos para que investidores voltem a assumir risco.

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