Vivo (VIVT3) cai 18% e Itaú BBA corta preço-alvo; competição preocupa

As ações da Vivo ( VIVT3 ) caíram cerca de 18% desde a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026, no final de julho.

Na visão do Itaú BBA, a reação do mercado foi motivada por um ambiente de competição mais acirrada no setor de telecomunicações, que colocam em dúvida a continuidade da recuperação observada nos últimos anos. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "VIVT3", "VIVT3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "845e152" } ); O banco recomenda cautela sobre os papéis da Vivo, mantendo uma posição neutra.

Os analistas revisaram o preço-alvo de R$ 38 para R$ 35 , ao final de 2027.

O relatório considera a cotação de R$ 29,70, representando um potencial de valorização de 17,6% .

Segundo o BBA, a Vivo ainda apresenta características favoráveis em relação ao mercado.

A companhia possui forte exposição às regiões Sudeste e Sul , onde detém 47% e 39% da participação nos acessos pós-pagos, respectivamente.

Na avaliação, essa presença em regiões com melhores condições econômicas pode ter contribuído para a resiliência da empresa no segundo trimestre, quando a receita de serviços móveis (MSR) cresceu 6,6% na comparação anual .

Apesar disso, o cenário competitivo preocupa.

A análise do Itaú BBA com dados da Anatel mostra que a Vivo ganhou participação no mercado pós-pago apenas em São Paulo , enquanto a Claro avançou em nove dos dez maiores estados brasileiros.

Outro ponto de atenção é o avanço de ofertas mais baratas no mercado, que aumenta o risco de migração dos clientes para planos de menor valor .

Além disso, a ausência de reajustes nos planos controle no segundo semestre de 2026 pode indicar que o poder de precificação das operadoras está perdendo força.

O principal risco, segundo o banco, não está necessariamente em uma forte deterioração dos resultados, mas na possibilidade de que uma recuperação mais fraca do mercado leve os investidores a atribuírem múltiplos menores à Vivo .

Em um cenário de crescimento da Receita de Serviços Móveis (MSR) abaixo da inflação em 2027, o Itaú BBA estima um impacto de aproximadamente 6% sobre o EBITDA da companhia. * Com supervisão de Juliana Américo