Sex appeal à moda antiga
Enquanto o S&P 500 negocia acima de 20x lucros, o Índice MSCI de Mercados Emergentes hoje indica um múltiplo de aproximadamente 10x.
São raras as ocasiões históricas nas quais uma métrica é o dobro da outra, como no contexto atual.
No entanto, devemos tomar cuidado com os rótulos tradicionalmente usados, pois às vezes eles não combinam mais tão bem com a realidade contemporânea.
Em vez de bolsa norte-americana versus emergentes , a dicotomia corrente se coloca de forma mais rigorosa como IA (inteligência artificial) versus Não-IA.
Sintoma disso é que mercados emergentes fortemente pautados em tecnologia com growth — como Hong Kong , Índia e Taiwan — negociam a preço/lucro bastante próximo de 20x, enquanto praças como Argentina , Brasil , Filipinas e Turquia giram abaixo de 10x.
Leia também: Rodolfo Amstalden: Um olhar mais detalhado sobre as hyperscalers Proteção contra os exageros da IA Apesar da distância dramática entre ambas as categorias, não acho que a melhor recomendação tática neste caso seja a de comprar o barato e vender o caro.
Há bons motivos para continuar tendo IA em carteira, e há bons motivos também para usar o value investing emergente como uma espécie de hedge contra exageros da precificação da IA.
Frequentemente, esses exageros não precisam se manifestar de forma absoluta, mas apenas na margem.
Resumo agregado pelo 5News a partir do feed público do veículo. A matéria completa, com todo o contexto, está em www.seudinheiro.com — o conteúdo pertence a Seu Dinheiro.
