Com Lula ou Flávio, mercado mantém ceticismo sobre ajuste fiscal

NOVA YORK/SÃO PAULO, 26 Ago (Reuters) – A eleição presidencial ⁠de outubro oferece aos eleitores brasileiros mais uma escolha acirrada entre esquerda e direita, mas investidores veem ⁠poucas diferenças na frente fiscal entre os dois principais candidatos, com a dívida do país provavelmente continuando a aumentar independentemente do ganhador.

O ‌senador Flávio Bolsonaro (PL) tem criticado duramente a política econômica do governo atual em sua tentativa de derrotar o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), que aparece com uma vantagem apertada nas pesquisas.

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No entanto, os mercados demonstram ceticismo de que qualquer um dos candidatos consiga iniciar de forma crível uma mudança significativa na trajetória do endividamento público.

Estabilizar a dívida brasileira até 2031 exigiria um esforço fiscal de pelo menos 2,5 pontos percentuais do Produto Interno Bruto (PIB), ou cerca de R$350 bilhões, segundo Roberto Secemski, economista-chefe para o Brasil do Barclays, em Nova York.

Mas qualquer aperto fiscal é excepcionalmente difícil devido à rigidez orçamentária do Brasil e ao Congresso fragmentado.

Os eleitores também vão escolher todos os 513 deputados federais e 54 dos 81 senadores, tornando o resultado legislativo parte fundamental da capacidade do presidente de implementar medidas.

“Parece improvável ⁠que qualquer ‌um dos candidatos consiga promover um esforço fiscal completo” dessa magnitude, disse Secemski, acrescentando que as primeiras medidas adotadas pelo vencedor serão um importante indicativo, pois ⁠precisam ser suficientemente robustas para convencer os investidores de que novas ações virão em seguida.

Dados do Banco Central mostram que o déficit nominal brasileiro teve média de 8,6% do PIB entre 2023 e 2025 e aumentou para 9,99% do PIB nos 12 meses encerrados em junho.

A dívida bruta do governo atingiu 81,9% do PIB, alta de 3,3 pontos percentuais no primeiro semestre.

Pesquisa do Banco Central mostra que economistas de mercado esperam déficits primários até 2029, mesmo com o governo prevendo superávits em suas metas, que excluem uma série de despesas, como parte dos gastos com precatórios.